NTHOL/NTTUR

• 10.11.2011 09:02

Net Holding yılın 3. çeyreğinde 14.9mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar geçen yılın aynı dönemine göre %9 büyümeye işaret etmektedir. 7.2mn TL seviyesindeki negatif faaliyet karı ve 7.1mn TL seviyesindeki net finansal giderlere rağmen 22.6mn TL seviyesindeki iştiraklerden gelirler net karı destekleyen ana faktör oldu. İştiraklerden gelen 22.6mn TL’nin Ekim ayında satılan Antalya Duty-free (gümrüksüz) mağazalarından gelen son temettü geliri olduğunu düşünüyoruz. Hatırlanacağı üzere şirket Antalya Duty-free mağazalarının işletmesini Ekim’de 101.5mn Euro’ya Nuance Group’a satmıştı. Bu satıştan 4. çeyrekte 211mn TL kar kaydedilmesini bekliyoruz. Şirket için ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi ve 2.36TL olan hedef fiyatımızı koruyoruz.
Net Turizm 3. çeyrekte 4.8mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar geçen yılın aynı dönemine göre %860 büyümeye işaret etmektedir. Güçlü net karın arkasındaki en önemli sebepler, 1.2mn TL seviyesindeki faaliyet karı ve 3mn TL seviyesindeki altın stoklarının yeniden değerlenmesinden kaydedilen gelir olarak göze çarpmaktadır. Aynı zamanda, 2.8mn TL tutarındaki net finansal gelirler de karı destekledi. Hatırlanacağı üzere, şirket elindeki %31’lik NTHOL hissesini finansal varlık olarak kaydetmekte ve NTHOL’ün borsadaki değer artışından finansal gelir kaydetmektedir. Şirket için ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi ve 1.74TL olan hedef fiyatımızı koruyoruz. Şirketin 166mn TL olan şu anki piyasa değerinin sadece elindeki %31’lik NTHOL hissesinin değerinden (177mn TL) düşük olduğu gözden kaçırılmamalıdır.