ANALİZ- ENKAI 1. Çeyrek Sonuçları (PhillipCapital) [FNC-NEWS]

• 11.05.2026 08:50

 
Enka İnşaat, fonksiyonel para biriminin USD olması nedeniyle enflasyon muhasebesinden muaftır. Şirket 1Ç25'te TL bazında
- yıllık bazda %20 artışla 35,83 milyar TL ciro (Konsensus: 45,55 mlr TL),
- yıllık bazda %24 artışla 8,06 milyar TL FAVÖK (Konsensus: 9,37 mlr TL)
- yıllık bazda %12 azalışla 3,41 milyar TL net kâr açıkladı (Konsensus: 7,70 mlr TL)
Şirketin net nakit pozisyonu önceki çeyrek sonuna kıyasla %14 azalışla 183,8 milyar TL olarak gerçekleşti.
Bu dönemde yılında USD bazında
yıllık bazda yalnızca %0,4 azalışla 822 mn USD hasılat, yıllık bazda %3 artışla 185 mn USD FAVÖK, yıllık bazda %27 azalışla 78 mn USD net kâr elde edildi.
FAVÖK ve net kâr marjları, sırasıyla %22,5 ve %9,5 seviyelerindedir (1Ç25: %21,7 & %13,0).
Faaliyet kırılımı bazında gelirlerinin %70,3'ü inşaat, %10,9'u enerji üretimi, %14,2'si gayrimenkul, %7,8'i ise ticaretten kaynaklandı. (1Ç25 sırasıyla: %66,5 / %17,8 / %10,5 / %8,5).
Gelirin en büyük kısmını oluşturan inşaat segmenti FAVÖK'ün %61'ini oluşturdu (1Ç25: %55). Segmentin FAVÖK marjı önceki yıla kıyasla 1 puan artışla %19 oldu.
Enerji segmenti operasyonel marjında zayıflama görüldü 1Ç25'te %9 olan FAVÖK marjı negatif %4 düzeyinde gerçekleşti. Dolayısıyla konsolide FAVÖK üzerinde negatif etkiye neden oldu.
Gayrimenkul segmenti FAVÖK marjı önceki yılın aynı dönemine kıyasla 10 puan azalışla %52 olurken en yüksek marjlı segment olmayı sürdürdü.
Nakit ve benzerleri, 5,47 milyar USD düzeyindedir. (2025 sonu: 5,7 mlr USD)
Şirket backlogu önceki çeyreğe kıyasla sınırlı bir azalışla 8,74 milyar USD seviyesinde olup (2025 sonu: 8,76 mlr USD) ülke bazında Irak backlog'daki %21,7 payıyla ilk sırada yer almayı sürdürüyor.
Bu dönemde enerji segmentindeki zayıflığı diğer segmentlerin büyük ölçüde telafi ettiği görülüyor. Sonuçların beklentilerin altında kalması nedeniyle sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz. Kısa vadede elektrik fiyatlarının zayıf görünümünün devamı beklenirken jeopolitik risklerin kısa vadede volatilite yaratabileceğini hatırlatalım.

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.