THYAO
- 16.12.2009 11:24
Kasım 2009' da ÜYK büyümesi, önceki yılın ayına göre %23.8 olarak gerçekleşti. Buna rağmen, yolcu yükleme faktörü, kapasite artışından (AKK büyümesi: y-o-y %27.0) dolayı, geçen yılın aynı dönemine göre 1.8 puan azalarak %68.2'ye geriledi. Öte yandan, yolcu sayısı, Kasım 2009'da geçen yılın aynı ayına göre %12.3 artarak 2,024bin olarak gerçekleşti.
Sonuç olarak, Türk Hava Yolları yılın ilk 11 ayında %10.3 yolcu sayısı büyümesi ve %15.9 ÜYK artışı gerçekleştirdi.
Kasım trafik sonuçları hafif olumlu... Kasım 2009 trafik sonuçları THY'nin, AKK ve ÜYK büyümesinde yukarı yönlü trendinin, baz etkisiyle ve artan havayolu trafiği ile devam ettiğini göstermektedir.
Genel olarak, Türk Hava Yolları'nın rakiplerine göre operasyonel performansı da güçlü bir şekilde devam etmektedir. Global rakiplerinin yolcu sayısı Kasım ayında y-o-y %2.6 gerilerken, THY'nin yolcu sayısı y-o-y %12.3 artış kaydetmiştir.
Şu anda 2009 tam yılı büyüme beklentilerimiz şu şekildedir: ÜYK: +%15.2 , AKK:+%20.9 , Yolcu Sayısı: +%11.4
Şirket yönetimi ile görüştükten sonra, THY ile ilgili tahminlerimizi muhtemel bir revizyon için gözden geçiriyor olacağız. Trafik sonuçlarının kümülatif bazda hala etkileyici durması şirket açısından olumlu olmakla birlikte, yükselen yakıt fiyatları şirketi bir miktar olumsuz yönden etkilemektedir. Ek olarak, mevcut tahminlerimiz ile değerlememiz sınırlı yükseliş potansiyeline sahiptir.
Şu anda, 'ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ' tavsiyemizi muhafaza ederken, tahminlerimizi ve değerlememizi de şirket yöneticilerinden 2010 yılına dair ayrıntılı bilgi aldıktan sonra revize ediyor olacağız.
Cemal Demirtaş
Oyak Yatırım Araştırma
Hüseyin Merdan Geyik
Oyak Yatırım Araştırma
