OTOMOTİV
- 09.10.2009 14:18
Eylül'de ihracat, %25.7 düşüşle 60bin adet olarak açıklandı.
Diğer taraftan yurtiçi toplam motorlu araç satışları %78.1 artarak 83bin adede ulaştı.
Olumsuz tarafta, ağır ticari araç segmentindeki daralma devam ediyor. Toplam ağır ticari araç satışları Eylül'de %31 düşüşle 2bin adet olarak gerçekleşti.
Otomotiv Distributorleri Derneği tarafından daha önce açıklanan hafif araç perakende satışları ise %85 artışla 81 bin olarak gerçekleşmişti.
Analist Yorumu: İhracat tarafında hala bir toparlanma görünmüyor. Son 6 ayda yurtiçi otomotiv talebi güçlü seyrederken, Avrupa'da verilen teşviklere rağmen hala zayıf seyrediyor. Önümüzdeki dönemde, yurtiçi talepte beklentilerin zayıf olması ve ihracat tarafında da toparlanma görülmemesi kapasite kullanımında küçülmeye ve dolayısıyla otomotiv şirketlerinin karlarında daralmaya sebep olabilir.
Eylül'de açıklanan rekor seviyede satışlara rağmen, ihracat tarafında hala toparlanma görülemedi. Otomotiv sektörü zorlu bir 6 aylık döneme girmiş bulunmaktayız. Bu dönemde artan ÖTV oranları ve öne çekilen talep yurtiçi talebin baskı altına alabilecek en önemli sebepler olarak gösterilebilir. Geçen senenin 4. çeyreğinin çok düşük olmasına rağmen, 4. çeyrekte iç satışların geçen senenin aynı dönemine göre %12 daralma ve 2009 yılını da %1 artışla 529bin seviyelerinde kapatacağımızı düşünüyoruz. Önümüzdeki 3-6 aylık döneme ilişkin olumsuz haberlerin artması, aşağı yönlü risklerin artmaya başladığı şeklinde algılanabilir.
İhracat tarafında iyileşmenin görülmemesi
Şu an itibariyle, ne ÖTV indirimi teşviki ne de hurda indirimi Hükümetin kısa vadeli planlarının içinde yer alıyor.
Otomotiv şirketlerine yapılan rekabetle ilgili soruşturmalar sektörle ilgili endişeleri artırabilir.
Hükümet yakın gelecekte hurda indirimini olmayacağının sinyallerini verdi.
ÖTV indirimleriyle öne çekilen talep 4. çeyrek ve 2010 ile ilgili belirsizlikleri artırabilir.
İhracat tarafında hala iyileşme sinyalleri görülmemektedir.
Hafif ticari araç segmentinde hem yurtiçi hem de ihracat tarafındaki zayıf satışlar, bu segmentteki talebin dayanıklılığı konusunda soru işaretlerini artırıyor.
Sonuç olarak, önümüzdeki 3-6 aylık döneme ilişkin otomotiv hisseleriyle ilgili daha temkinli olunması gerektiğine inanıyoruz. Şu an olası bir aşağı yönlü revizyon için değerlemelerimizi gözden geçiriyoruz.
Cemal Demirtaş
Oyak Yatırım Araştırma
