TAV Havalimanları 4Ç16 Finansalları
- 20.02.2017 09:18
TAV Havalimanları'nın 4Ç16 finansallarına göre şirketin düzeltilmiş gelirleri €278mn (yıllık +%8), FAVÖK’ü €96mn (+%2) ve net karı ise €17mn (-%58) olarak gerçekleşmiştir. Gelirler ve FAVÖK, şirketin yaptığı analist beklenti anketi sonucunun sırasıyla %12 ve %14 üzerinde gerçekleşse de net kar yüksek verginin etkisiyle beklentinin %25 altında kalmıştır. Özellikle beklentilerden kuvvetli olan iştiraklere bağlı yazılım gelirleri, ciroyu desteklemiştir. Şirketin gider kontrolü anlamında yol alması gerektiği görüşümüzü koruyoruz. Operasyonel olarak beklentileri aşan finansalların hisse için hafif pozitif katkı etkisi yapması muhtemeldir. Hisse için halihazırda TL17.70 olan hedef fiyatımızı ve Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz.
Şirket, ayrıca TL0.6825’lik hisse başına brüt temettü dağıtımını 22 Mart’ta başlayacak şekilde Genel Kurul’a sunacağını açıklamıştır. Rakam, son kapanışa göre %4.3’lük temettü verimine işaret etmektedir. 2017 yılına ilişkin beklentilerini de paylaşan şirket, İstanbul Atatürk Havalimanı dış hatlar yolcu büyümesini %1-%3 arasında, İstanbul Atatürk Havalimanı şehir çıkışlı dış hatlar (Origin and Destination) yolcu trafiğinde yatay seyir, TAV Havalimanları Holding toplam yolcu büyümesini %4-%5 arasında, Euro bazında yatay ciro ve FAVKÖK, net karda önemli artış ve €50mn yatırım öngörmektedir. Rakamlar, Türkiye operasyonları açısından zorlu geçmekte olan ilk çeyreğin de etkisiyle konservatif görünmektedir.
Saygılarımızla,
OYAK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
