Dış açıkta gerileme yavaşladı
- 09.09.2016 16:56
TCMB verilerine göre, Cari Açık (C/A) Temmuz ayında 2.6 milyar dolar ile beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti. Bu durumda, 12 aylık birikimli C/A işlemler açığı da Haziran’da 29.5 milyar dolardan 28.9 milyar dolara geriledi. 2016’nın ilk yedi ayında ise C/A 21.7 milyar dolar ile geçen yılın aynı dönemine göre %13 geriledi. Ancak, altın hariç bakıldığında 12 aylık birikimli C/A açık son iki aydır yükselmektedir. Altın hariç C/A, Mayıs’ta 30 milyar dolardan, Haziran’da 32 milyar dolar ve Temmuz’da da 32.4 milyar dolara yükselmiştir.
Sermaye hareketleri tarafında, Temmuz ayında yaşanan olayların da etkisiyle 1.1 milyar dolar çıkış görülmektedir. Buna karşın, yılın ilk yedi ayında küresel likiditenin etkisiyle sermaye girişi 25 milyar dolar ile 2015’in aynı dönemindeki 14 milyar dolar düzeyinin ciddi şekilde üzerinde bulunmaktadır. Portföy yatırımları da bu dönemde 10 milyar dolara ulaşmıştır. 7A15’te ise portföy yatırımlarında 7 milyar dolar çıkış söz konusuydu. 7A16 döneminde, tahvil piyasasına 9 milyar dolar giriş dikkat çekicidir. Doğrudan yatırımlar ise, 7A16’da 4.8 milyar dolar ile geçen yılın aynı dönemindeki 10.5 milyar dolarlık girişin altında seyretmektedir.
C/A 2015 yılında petrol fiyatlarındaki gerileme ile 32 milyar dolar (GSYH’nin %4.5’i) düzeyine gerilemişti. Toplam ithalat, 2015’de %14 gerilemişti. Bu eğilim 7A16’da da sürmüş, ithalat bir önceki yılın aynı dönemine göre %9 azalmıştır. Turizm geliri ise, 2014 yılında 30 milyar dolar düzeyinden 2015’te 27 milyar dolara gerilemişti. Bu eğilim 2016’da Rusya ile yaşanan problemler ve güvenlik sorunları ile hızlanmıştır. 7A16 turizm gelirleri yıllık bazda %30 gerilemiştir.
2016 yılı için GSYH’nin %4.5’i düzeyindeki Cari Açık beklentimiz, turizm başta olmak üzere yukarı yönlü riskler içermektedir. Hammadde fiyatlarındaki düşüşün gecikmeli etkilerinin de azalması ve turizm gelirlerindeki düşüş nedeniyle, C/A’taki düşüşün sonuna gelinmektedir. Dış dengede kalıcı iyileşme yapısal reformlara bağlı olacaktır.
Saygılarımızla,
OYAK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
