TCMB 2014 TÜFE tahmini %8.9.
- 31.10.2014 15:20
TCMB, yılın dördüncü çeyreksel Enflasyon Raporunu açıkladı. Buna göre;
• TÜFE tahmini 2014 sonunda orta nokta %8.9 olmak üzere %8.4-9.4 aralığına yükseltildi (OVP'de %9.4). Ekim'deki enerji fiyat zammı enflasyonu 0.2 puan yukarı yönlü etkiledi. TÜFE 2015 sonunda orta nokta %6.1 olmak üzere %4.6-7.6 aralığında tahmin ediliyor (OVP'de %6.3). Gıda enflasyonu tahmini %14'den %12.5'e indiğinden OVP'ye göre bir miktar indirim gerçekleşti. Yılsonu gıda enflasyonu varsayımı 2014 için %12.5, 2015 için %9 alındı.
• Ekonomik aktivite açısından; 3Ç büyümede 2Ç'de olduğu gibi tarım kaynaklı aşağı yönlü riskler var. GSYH büyümesi bu nedenle sanayi üretin artışının altında kalmaktadır.
• Dış dengede düzelme eğilimi devam edecek. Cari Açık, 2014'te GSYH'nin %5.7'sine geriledikten sonra %5'e doğru gerilemeye devam edecektir. Bu noktada petrol fiyatlarındaki düşüş 2015'te etkili olacaktır. Petrol fiyatları varsayımı aşağı yönlü güncellenmiştir.
TCMB, TÜFE için 2014 ve 2015 tahminlerini yukarı yönlü güncellediği yılın 4. Enflasyon raporunda, orta vadede %5 hedefini korudu. 2014 yılı tahmini OVP'deki %9.4 düzeyinden %8.9'a revize edildi. Raporda, TL'deki göreceli istikrar, petrol fiyatlarında gerileme ve gıda enflasyonunda yavaşlamanın enflasyonla mücadelede katkı sağlayacağı varsayılmaktadır. Dış açıktaki dengelenme, iç ve dış talebin durgun seyretmesi de destekleyici unsurlar olarak not edilmiştir. TCMB ayrıca OVP'deki maliye politikası hedeflerinin de para politikası için destekleyici nitelikte olduğunu ileri sürmektedir. Ancak, 2014 yılındaki seçim sürecindeki bütçe harcamaları artış eğilimi göz önünde tutulduğunda, 2015 Haziran genel seçimleri öncesi ne derece mali disiplin uygulanabileceği kuşkuludur. 2014 TÜFE beklentimiz %9.5, 2015 içinse %7 düzeyinde bulunmaktadır. Para politikasında ise sıkı duruş devam etmekle birlikte, döviz piyasasında istikrar devam ettiği sürece likidite politikasında gevşeme söz konusu olabilecektir.
OYAK Yatırım Araştırma
