KRDMD

• 16.02.2011 15:34

2009 yılında, kütük satışlarının ciro içerisindeki payı %33 olarak gerçekleşirken inşaat demiri ve profil satışlarının payları sırasıyla %33 ve %8 olarak gerçekleşmişti.

Analist Yorumu: Kardemir, Ekim 2010'dan beri ilk defa liste fiyatlarında düşüşe gitti ve inşaat demirlerinde %8, kütük ve pik fiyatlarında ise %2 ve %3 oranlarında düşüşler kaydedildi. Fiyatlardaki bu düşüşü şu an için rahatsız edici boyutta görmesek de şirketin fiyatların iyi olduğu dönemlerde dahi karlılığın önemli ölçüde artmamış olması endişe yaratmaktadır. Keza, yılın 3. çeyreğinde de fiyatlarda sağlanan iyileşmeye rağmen, karlılılığın beklentilerimizin altında seyretmesinden dolayı KRDMD hisselerine ilişkin tavsiyemizi "endeksin altında getiri"ye düşürmüştük. Ayrıca, bu hafta başında gelen vergi dairesine gönderilen finansallar, 4. çeyrekte de karlılığın beklentilerimizin altında kalabileceğini işaret etmektedir.
Mevcut beklentilerle, KRDMD hisselerine ilişkin olarak "endeksin altında getiri" tavsiyemizi koruyoruz.

Cemal Demirtaş
OYAK Yatırım Araştırma