Para Politikası Kurulu Kararı
- 15.02.2011 17:52
• Zorunlu karşılıklarda artış yok...
• Kredilerde yavaşlama yok...
2011 yılının ikinci Para Politikası toplantısında, Kurul beklentimize paralel olarak politika faizini %6.25 düzeyinde sabit tutarken, zorunlu karşılıklarda da herhangi bir artırıma gitmedi. Ayrıca, %1.5 ve %9 düzeylerinde bulunan gecelik borçlanma ve borç verme oranları da sabit kaldı.
Açıklamanın ayrıntılarında, PPK'nın ekonomik faaliyete ilişkin (iç talebe dayalı toparlanmanın sürdüğü) görüşünü koruduğu belirtilmektedir. Ancak, bu kez dış talebin hala zayıf seyretmesine karşın, bazı kımıldanma işaretleri de verdiği not edilmiştir. Hatırlanacağı üzere TİM verilerine göre Ocak ayında ihracat yıllık %23 artış göstermişti.
Enflasyon görünümü açısından, Şubat'ta yıllık TÜFE'deki gerilemenin süreceği ifade edilmektedir. Ancak, daha önceki açıklamalara kıyasla fiyat dinamiklerine daha fazla dikkat çekilmiştir. Buna göre, son önlemler ithalat talebindeki genişlemeyi yavaşlatarak makro finansal riskleri azaltmaktadır. Ayrıca son dönemdeki sıkılaştırma iç talep kaynaklı enflasyon baskısını azaltacaktır. Ne var ki, hızla yükselen hammadde fiyatları enflasyon görünümü açısından ayrıca bir arz yönlü risk oluşturmaktadır.
TCMB 2011 için TÜFE enflasyon tahminini, %5.5 hedefinin üzerinde %5.9 olarak revize etmiştir. Oyak Yatırım beklentisi ise %7'dir.
Önümüzdeki dönemde, PPK'nın "bekle gör" politikasını sürdürerek, son dönemde alınan önlemlerin etkilerini değerlendireceğini öngörmekteyiz. Ancak, henüz özellikle cari açık üzerinde önemli etkisi olan "tüketici kredileri" genişlemesinde bir yavaşlama eğilimi görünmemektedir.
OYAK Yatırım Makro Ekonomik Araştırmalar
