THYAO

• 13.12.2010 15:18

Kasım ayında, yolcu sayısında %14.4'lük büyüme sağlanırken ÜYK'daki büyüme %14.1 olarak gerçekleşti.
Kasım'da 9 günlük bayram tatiline rağmen, hem yolcu sayısında hem de ÜYK'da sonuçlar beklentimizin altında kaldı. Son iki aydır büyümenin hız kaybettiğini görüyoruz.
Yılın ilk 11 ayında, toplam yolcu sayısı 26.9 milyona ulaşırken, geçen yılın aynı dönemine göre %17.1 büyüme sağlanmış oldu. %20.9'luk ÜYK büyümesi ise tüm yıl beklentilerimizin bir miktar altında kaldı.
2010 için yolcu sayısı beklentimizi aşağı yönlü revize ediyoruz. Yolcu sayısı büyüme beklentimizi, son aylarda büyümenin hız kaybetmesiyle %18.1'den %17.1'e indiriyoruz. ÜYK büyümesi beklentimizi ise %24.2'den %20.4'e indiriyoruz.
THY için "ENDEKSE PARALEL GETİRİ" tavsiyemizi koruyoruz. Euro'nun dolar karşısında son zamanlarda değer kazanması finansalları Euro/Dolar paritesine duyarlı olan THY için olumlu etkilendi. Her ne kadar şirketin uzun vadeli büyüme hikayesine ve güçlü maliyet yönetim yapısına güçlü bir şekilde güveniyor olsak da, agresif filo büyümesi devam ederken bir yandan artan yakıt fiyatları ve maliyetleri göz önüne alarak aşağı ve yukarı yönlü risklerin daha dengelendiğini düşünüyoruz.