ANALİZ- Günlük Bülten (Kuveyt Türk) [FNC-NEWS]

• 11.09.2026 08:18

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/589034e88e904c6a926c0dca2a3087f3%40kuveytturkyatirim.com.tr/Gunluk%2520Bulten_11092026.pdf


TCMB Kararı Ardından Endekste Baskı Yeniden Arttı...
* Küresel piyasalarda, Husilerin perşembe günü Kızıldeniz kıyısındaki stratejik Mokha limanını ele geçirmesi, çatışmayı Bab el-Mandeb Boğazı'na kadar genişleterek Hürmüz'ün yanına ikinci bir dar geçit riski ekledi. Bunun öncesinde ABD'nin beş İran tankerini vurmasına karşılık İran güçleri Hürmüz'de 10 gemiye saldırmıştı. Suudi Arabistan'ın petrol üretiminin ise on yılların en düşük seviyesine gerilediği bildirildi. Bu gelişmelerle birlikte Brent petrol %7'nin üzerinde artış göstererek gün içerisinde 108 doları aştı. Aynı gün açıklanan ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ağustosta aylık %0,4 artarak savaşın toptan enerji fiyatlarına yansımasını gösterirken, yıllık bazda ise %5,4'e çıktı. Böylece, gelen veriyle Fed'in gelecek hafta faiz artırma ihtimali %61'den %70'e yükseldi. Avrupa'da ise ECB, enerji kaynaklı enflasyonun etkisiyle politika faizini %2,40'tan %2,65'e çıkararak uzun süre sonra ilk kez faiz artırdı. 10 yıllık ABD tahvil getirisi %5 sınırına yaklaşırken, bu ortamda Wall Street dördüncü kez üst üste düşüşle kapandı. Dow Jones %0,60, S&P 500 %0,58, Nasdaq ise %0,65 geriledi. Şirketler tarafında, Apple ise yeni ürünlerini duyurmasının ardından bir önceki günkü kaybının bir kısmını geri alarak hafif yükseldi.
* TCMB'nin politika faizini sabit bırakmasının ardından, Borsa İstanbul'da satış baskıları takip edildi. BIST 100 endeksi, %0,77 değer kaybıyla günü 14,394 puan seviyesinden tamamladı. Bankacılık endeksi %1,06 düşüşle endeksin hareketinde belirleyici olurken, Katılım 100 endeksi ise %0,24 geriledi. Geçtiğimiz günde 100 şirketin 67'si negatif bölgede kalırken, Astor Enerji ve Europower hisselerindeki yaklaşık %5'lik değer kayıpları dikkat çekti. Diğer yandan haber akışları sonrası Katılımevim'deki tavan serisi ikinci güne taşındı. Geride bıraktığımız günde endeksten yaklaşık 1,1 milyar TL para çıkışı gerçekleşti. Böylelikle hafta başından bu yana kümülatif para girişi 19 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Diğer yandan Türkiye'nin kredi risk primi (CDS) ise 4 puan artışla 224 puan seviyesine yükseldi. Tahvil piyasasında ise karmaşık bir görünüm takip edildi. TLREF %36,87 ve fonlama maliyeti %37,09 seviyelerinde gerçekleşirken, net fonlama 772 milyar TL fazla verdi.
* Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Eylül ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında hem bizim hem de piyasa beklentilerine paralel olarak politika faizini %37 seviyesinde sabit bıraktı. Karar metninin önceki toplantıya kıyasla enflasyon görünümü açısından daha olumlu, ancak iç talep tarafında daha temkinli bir dile geçtiğini değerlendiriyoruz. Bu çerçevede, geçtiğimiz haftalarda bir hafta vadeli repo ihalelerinin yeniden başlamasının ardından para politikasında normalleşmenin bir sonraki aşamasının politika faizinde "ölçülü indirimler" olmasını bekliyoruz. Mevcut enflasyon görünümünün korunması halinde TCMB'nin Ekim ve Aralık toplantılarında 100'er baz puanlık indirimlerle politika faizini yıl sonunda %35 seviyesine çekebileceğini değerlendiriyoruz.
* TCMB verilerine göre yurt dışı yerleşikler 4 Eylül haftasında hisse senedi piyasasında 647,6 milyon dolarlık satım yaparken, DİBS piyasasında 156,7 milyon dolarlık alım yaptı. Böylelikle yabancılar DİBS piyasasında 3 hafta sonra yeniden alıma geçerken, hisse senetlerinde 4 haftalık alımın ardından satım tarafında yer aldı. Aynı dönemde TCMB rezervleri 4 milyar dolar düşüşle 184,2 milyar dolara gerilerken, swap hariç net rezervler 2,5 milyar dolar düşüşle 55,9 milyar dolar oldu.
* TÜİK tarafından açıklanan verilere göre sanayi üretimi Temmuz ayında aylık ve yıllık bazda %1,0 ve %0,3 azaldı. Alt kırılımlar incelendiğinde yıllık bazda en sert düşüş %8,5 ile yüksek teknolojide gerçekleşti. Aylık bazda ise dayanıklı tüketim mallarındaki %3,3'lük artış dikkat çekti.
Ne bekliyoruz...
* Petrol fiyatlarının 100 dolar seviyesini aşmasıyla birlikte Borsa İstanbul'da kar satışları etkili olurken, sanayi üretim verisinin üçüncü çeyreğe zayıf bir başlangıca işaret etmesi de endeksteki geri çekilmeyi destekleyen unsurlar arasında yer aldığını düşünüyoruz. TCMB, piyasa beklentileri doğrultusunda politika faizini %37 seviyesinde sabit bırakırken, karar metninde de önceki toplantıya kıyasla önemli bir değişiklik gözlenmedi. Bununla birlikte, petrol fiyatlarının yeniden 100 doların üzerine yükselmesi, enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü riskleri artırıyor. Mevcut durumda 22 Ekim ve 10 Aralık toplantılarında 100'er baz puanlık faiz indirimi beklentimizi korusak da petrol fiyatlarının 100 dolar üzerinde kalıcı olup olmayacağı, faiz indirim patikasının seyri açısından kritik olacak. Brent petrolün ay başından bu yana %14'ün üzerinde değer kazanması, enerji kaynaklı maliyet baskılarının önemini artırıyor. Diğer taraftan, Eylül ayında eğitim kaleminde görülebilecek yukarı yönlü hareketliliğin de aylık enflasyon üzerinde ek baskı oluşturabileceğini değerlendiriyoruz. Takip ettiğimiz öncü göstergeler aylık enflasyonun %1,4'ün üzerinde gerçekleşebileceğine işaret ederken, önümüzdeki günlerde olası motorin fiyat artışları ve diğer fiyat ayarlamaları enflasyon görünümünde belirleyici olmasını bekliyoruz. Haftanın son işlem gününde ise Temmuz ayına ilişkin ödemeler dengesi verileri takip edilecek. Haziran ayında 4,2 milyar dolar açık veren cari dengenin, taşımacılık ve seyahat gelirlerindeki olumlu katkı ile dış ticaret açığındaki aylık iyileşmenin desteğiyle Temmuz ayında 640 milyon dolar fazla vermesi bekleniyor. Bunun yanı sıra, piyasa katılımcıları anketi de enflasyon ve para politikasına ilişkin beklentilerin seyri açısından yakından izlenecek.
* Teknik açıdan, BIST 100 Endeksi'nin 14.000 üzerindeki kalıcılığını olumlu değerlendiriyoruz. Alımların devam etmesi halinde 14.655 ve 14.880 seviyelerini direnç olarak takip ediyoruz. Aşağı yönlü hareketlerde ise 14.320 ve 14.150 seviyelerini destek noktaları olarak izliyoruz.
* Küresel piyasalar, Orta Doğu kaynaklı enerji şokunun enflasyon ve faiz beklentilerini yeniden yukarı çekmesiyle haftanın son işlem gününe zayıf risk iştahıyla başlıyor. ABD borsaları dün beklentilere paralel ancak yüksek seyreden üretici enflasyonu ve petroldeki sert yükselişin ardından yaklaşık %0,6 civarında kayıplarla kapanırken, bu sabah ABD vadelilerinde karışık, Avrupa vadelilerinde ise hafif satıcılı bir seyir öne çıkıyor. Asya borsalarında satışlar genele yayılırken özellikle yükselen petrol ve tahvil faizleri riskli varlıklar üzerinde baskı yaratıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %5 sınırına yaklaşırken 30 yıllık faiz 19 yılın en yüksek seviyelerine çıktı ve yükselen getiriler doları desteklemeye devam ediyor. Brent petrol 109 dolar civarında seyrederken İran bağlantılı Husilerin Yemen'de Mocha Limanı'nı ele geçirmesi, Hürmüz Boğazı'nda tanker trafiğinin kısıtlı kalması ve Suudi enerji tesislerine yönelik saldırılar arz kesintilerinin uzayabileceği endişesini artırıyor. Günün ajandasında ise... ABD Ağustos TÜFE verisi öne çıkıyor. Manşet enflasyonun yıllık %3,4 civarında kalması, çekirdek enflasyonun ise %2,4 seviyesine gerilemesi beklenirken, beklentilerin üzerinde bir veri Fed'e yönelik sıkılaşma beklentilerini ve tahvil faizlerini destekleyerek risk iştahını baskılayabilir. Günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak Michigan Üniversitesi Eylül ayı öncü tüketici güveni ve enflasyon beklentileri ile ECB Başkanı Lagarde'ın konuşmaları da yakından takip edilecek.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.