ANALİZ- Ağustos 2026 TÜFE Değerlendirmesi (Ahlatcı Yatırım) [FNC-NEWS]

• 03.09.2026 11:10

Ağustos ayı enflasyonu aylık %1,84 ile TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi'ndeki %1,67 beklentisinin üzerinde, açıklama öncesi piyasa anketlerinde %1,86-%1,95 bandında şekillenen beklentilerin ise hafif altında gerçekleşti. Yıllık enflasyon %31,75'ten %31,51'e geriledi. Açıklamanın ardından ilk fiyatlamalarda XBANK endeksi önceki kapanışına göre yaklaşık %1,5 yükselerek pozitif ayrışırken BIST 100 hafif ekside seyretti. Manşet verinin beklenti altında gelmesi bankacılık sektöründe yükselişi destekledi.
Alt kalemlere baktığımızda Ağustos verisinin Temmuz'a kıyasla daha ayrışan bir kompozisyona sahip olduğunu görüyoruz. Gıda ve alkolsüz içeceklerde aylık artış %0,22'ye gerilerken ulaştırmada %4,82, konutta ise %2,26 artış kaydedildi. Bu üç ana grubun aylık enflasyona katkıları sırasıyla 0,06 puan, 0,82 puan ve 0,27 puan oldu. Böylece aylık enflasyonun en belirgin sürükleyicisi ulaştırma grubu olurken bu grupta motorin fiyatlarındaki %14,07, benzin fiyatlarındaki %9,14 ve yurt dışı hava yolu taşımacılığındaki %56,26 artışlar dikkat çekti. Buna karşılık taze meyve ve sebzelerdeki düşüşler gıda enflasyonunu sınırlarken, giyim ve ayakkabı grubundaki %3,54'lük gerileme manşet enflasyonu 0,24 puan aşağı çekti.
Yıllık tarafta enflasyonun ana yükü yine gıda, konut ve ulaştırma gruplarından geliyor. Gıda ve alkolsüz içeceklerde yıllık artış %33,79, ulaştırmada %35,08, konutta ise %39,77 seviyesinde gerçekleşti. Bu üç grubun yıllık enflasyona katkıları sırasıyla 8,12 puan, 5,94 puan ve 5,01 puan olurken toplam katkı 19,07 puana ulaştı. Başka bir ifadeyle yıllık enflasyonun yaklaşık %61'i bu üç temel harcama grubundan kaynaklandı.
B göstergesinde aylık artış Temmuz'daki %1,66'dan %1,84'e yükselirken C göstergesi %1,80'den %1,81'e sınırlı artış gösterdi. Yıllık artış B göstergesinde %30,68, C göstergesinde ise %30,07 seviyesinde gerçekleşti. Dolayısıyla manşet enflasyonun piyasa beklentilerinin hafif altında kalması olumlu olmakla birlikte çekirdek göstergelerde belirgin bir iyileşme görülmemesi, enflasyonun ana eğilimindeki katılığın sürdüğüne işaret ediyor. Bu çerçevede Ağustos verisi, faiz indirimi beklentilerini tamamen ortadan kaldırmayan ancak TCMB açısından ölçülü ve veri odaklı yaklaşımın korunmasını gerektiren karma bir tablo ortaya koyuyor.

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlırum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.