ANALİZ- Günlük Bülten (Kuveyt Türk) [FNC-NEWS]

• 25.08.2026 08:55

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/3b47ffceceff447380e1d3bf417b4499%40kuveytturkyatirim.com.tr/Gunluk%2520Bulten_25082026.pdf


Merkez'in Hamleleri Ardından Piyasalarda Yön Arayışı Sürüyor...
* Küresel piyasalarda hafta sonundan bu yana beklenen süreç, ABD Hazine Bakanı Bessent'ın pazartesi öğleden sonra eşi benzeri görülmemiş geniş kapsamlı İran yaptırım paketini açıklamasıyla somut bir hal aldı. Bessent, belirli ülkeleri açıklamaktan kaçınsa da "ABD yaptırımlarının erişiminin dışında kimsenin olmadığını" vurguladı. Diğer taraftan, hafta sonu ABD-Kanada ticaret görüşmelerinin çökmesi ve ABD'nin Kanada mallarına yeni gümrük vergileri uygulamasının ardından Kanada Başbakanı Carney görüşmeleri askıya alıp misilleme sözü verirken, Trump pazartesi günü Kanada'dan gelen otomobil, otomobil parçası ve çelik ürünlerine yönelik vergiyi 1 Ocak 2027'den itibaren %50'ye çıkaracağını açıkladı. Ayrıca ABD, Trump-Şi zirvesi öncesinde Çin'den ithal ürünlere %7,5 ilave tarife getirmeyi değerlendirirken, kararın aşırı üretim kapasitesi soruşturması kapsamında eylül ayında açıklanması bekleniyor. Yeni tarifenin, iki ülke arasındaki mevcut ticaret ateşkesini bozmadan fiili tarife oranını %20 seviyesinde tutmayı amaçladığı belirtiliyor. Bu şartlar altında ABD borsalarında karışık görünüm takip edildi. Nasdaq %0,76, S&P 500 %0,28 gerilerken Dow Jones ise %0,26 ile üç endeks arasında günü pozitif kapatan tek endeks oldu.
* Borsa İstanbul yeni haftanın ilk gününü yatay bölgede tamamladı. Gün içerisinde 14,477 ve 14,650 seviyelerini gören BIST 100 endeksi %0,09'luk sınırlı düşüşle seansı 14,501 puan seviyesinden tamamladı. Bankacılık endeksi %2,74 değer kazanımıyla endeksin yükünü sırtlarken, Katılım 100 endeksi %0,30 düşüş gösterdi. Ayrıca Finansal Kiralama Faktöring ve GYO endekslerinde de pozitif bir görünüm takip edildi. Diğer yandan günün öne çıkan şirketlerinden Emlak Konut GYO %6,53 değer kazanımı gösterirken, Katılımevim %7,72 düşüşle günü tamamladı. Endekste ağırlığı yüksek şirketlerden Tüpraş'ın %1,54, BİM'in ise %1,02 düşüşle endeksteki alım iştahını sınırlandırdığı görüldü. Geride bıraktığımız günde endekse yaklaşık 3,4 milyar TL'lik para girişi gerçekleşti. Böylelikle geçtiğimiz hafta takip ettiğimiz 22 milyar TL'nin üzerindeki para girişinin ardından yeni haftada da para girişlerinin endeksi desteklediğini gözlemliyoruz. Türkiye'nin kredi risk primi (CDS) 221 puan seviyesinde kaydedilirken, tahvil piyasasında ise alımlar öne çıktı. Kısa vadeli tahvil faizleri %1,81 düşüşle %40,11 oldu. Böylelikle kısa vadeli tahvil faizleri son 36 iş gününün en düşük seviyesine gerileyerek piyasalardaki alım iştahı adına olumlu sinyaller verdi. TLREF %36,93 ve fonlama maliyeti %37,00 seviyelerinde gerçekleşirken, net fonlama 840,6 milyar TL fazla verdi. TLREF 27 Şubat'taki %36,86 seviyesinden bu yana, fonlama maliyeti ise 2 Mart'taki %37,00 seviyesinden bu yana en düşük değerini aldı. Böylelikle TCMB'nin repo ihalelerine yeniden başlama kararının ardından fonlama ve likidite koşullarında iyileşme görülürken banka ve GYO şirketlerinde piyasa reaksiyonunun olumlu olduğu ve tahvil faizlerindeki aşağı yönlü baskının arttığı gözlendi.
* TCMB tarafından açıklanan Sektörel Enflasyon Beklentileri verilerine göre, Ağustos ayında 12 ay sonrası enflasyon beklentileri piyasa katılımcılarında 0,26 puan düşüşle %23,69, reel sektörde 0,30 puan artışla %32,80, hanehalkında ise 0,64 puan artışla %45,58 seviyelerinde gerçekleşti. Hanehalkı tarafında enflasyonun düşmesini bekleyenlerin oranı %17,63'ten %16,85'e gerilerken, fiyatının en fazla arttığı değerlendirilen gruplar gıda ile yakıt ve enerji olmaya devam etti.
Ne bekliyoruz...
* Borsa İstanbul, repo ihalelerinin yeniden başlamasıyla haftaya güçlü yükselişle başlasa da günü yatay seyir ile tamamladı. Genel olarak bankacılık endeksi pozitif ayrışırken, endeks genelinde daha dengeli fiyatlamaların öne çıktığını takip ediyoruz. Dün gerçekleştirilen repo ihalelerinin ardından piyasadaki likidite fazlası 840 milyar TL seviyesine gerilerken, ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %37 düzeyinde gerçekleşti. Kısa vadeli TL tahvil getirilerindeki geri çekilmeyi de Borsa İstanbul açısından destekleyici değerlendiriyoruz. Önümüzdeki dönemde TLREF, BIST repo ve depo ihale faizlerindeki seyir ile CDS ve enflasyon görünümünün endeksin yönü açısından belirleyici olmasını bekliyoruz. Fonlamanın %37 seviyesinde gerçekleşmesini ise başta bankacılık olmak üzere GYO ve holding hisseleri açısından pozitif katalizör olarak değerlendiriyoruz. TCMB'nünde daha zayıf bir görünüm izleniyor. Dün Wall Street'te teknoloji ve yarı iletken hisselerindeki satışların etkisiyle S&P 500 ve Nasdaq gerilerken, tföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.