ANALİZ- MGROS 2.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi: olumsuz (Deniz Yatırım) [FNC-NEWS]

• 12.08.2026 09:11

https://www.denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_MGROS_2_26_Bilan_o_De_erlendirme_14599.pdf

Migros Ticaret, 2Ç26'da 124.399 milyon TL gelir (Konsensüs: 126.066 milyon TL / Deniz Yatırım: 126.227 milyon TL), 5.307 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 6.425 milyon TL / Deniz Yatırım: 6.438 milyon TL) ve 699 milyon TL net zarar (Konsensüs: 407 milyon TL net kar / Deniz Yatırım: 412 milyon TL net kar) açıkladı. 2Ç26 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 7.028 milyon TL'lik olumlu etki oluştu.
? Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
? Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û Beklentilerin altında gerçekleşen finansal sonuçlar
? Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
* Açıklanan 2Ç26 finansal sonuçlarını hem beklentiler gerisinde kalması hem de gerileyen brüt kar ve FAVÖK marjları bazında olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Diğer taraftan, beklentilerin aksine net zarar açıklanmasının hisse performansı üzerinde baskı yaratması olasıdır. Nihai görüşümüz olumsuzdur. Yılın ikinci yarısının faaliyet kaldıracı etkisiyle perakende sektörü için daha olumlu gerçekleşeceğini düşünüyoruz.
* Genel değerlendirme: Migros için 2026 yılına ilişkin beklentilerimiz, 558.573 milyon TL satış geliri, 36.761 milyon TL FAVÖK, 5.229 milyon TL net kar olarak bulunuyor. Bu doğrultuda Migros için 12-aylık hedef fiyatımızı 946,44 TL, önerimizi ise AL yönünde sürdürüyoruz. 2026 tahminlerimize göre MGROS hissesi 3,3x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksine paralel performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 16,6x F/K ve 3,8x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.