ANALİZ- Yurt Dışı Piyasalarda Bugün (ÜNLÜ & Co / DAHA) [FNC-NEWS]

• 10.08.2026 07:25

https://news-files.foreks.com/attachment/2026-08-10/0c71bb457b80496b8280f9869e54706f_International-20260810.pdf


ABD işgücü piyasası Temmuz'da belirgin şekilde ivme kaybederek ekonominin dayanıklılığına ilişkin soru işaretlerini artırdı. Tarım dışı istihdam 23 bin kişi azalırken, Mayıs ve Haziran verilerinin toplam 103 bin aşağı revize edilmesi son aylardaki istihdam görünümünün düşünüldüğünden daha zayıf olduğunu ortaya koydu.
İşsizlik oranının yüzde 4,2'den yüzde 4,1'e gerilemesi ise manşet verideki bozulmayı kısmen dengelese de bu düşüşün önemli ölçüde işgücüne katılımın azalmasından kaynaklanması tabloyu daha kırılgan hale getiriyor Temmuzda işgücü 250 binden fazla kişi daralırken katılım oranı yüzde 61,4'e indi.
Ücret artışlarının yıllık bazda yüzde 3,2'ye yavaşlaması da işgücü talebindeki soğumanın ücret baskılarına yansımaya başladığına işaret ederken, özel sektör yalnızca 30 bin kişilik sınırlı istihdam yaratabildi ve kamu istihdamındaki sert düşüş toplam veriyi negatife taşıdı. Eğitim sektöründeki yaklaşık 50 bin kişilik kaybın mevsimsel etkilerden kaynaklanmış olabileceği dikkate alındığında tek aylık negatif manşete aşırı anlam yüklemek doğru olmayabilir ancak eğlence-konaklama ve finans gibi sektörlerdeki zayıflık, işe alım iştahının geniş tabanlı biçimde güç kaybettiğini gösteriyor.
Fed açısından asıl sorun ise zayıflayan istihdamın hâlâ yüksek seyreden enflasyonla aynı döneme denk gelmesi Orta Doğu'daki savaşın enerji maliyetlerini yükseltmesi ve tarifelerin yeniden devreye girmesi fiyat baskılarını canlı tutarken, işgücü piyasasındaki ivme kaybı yeni bir faiz artışının ekonomik maliyetini artırıyor. Bu nedenle Temmuz istihdam raporu Fed'in Eylül'de faiz artırma ihtimalini tamamen ortadan kaldırmasa da acil sıkılaşma baskısını önemli ölçüde azaltıyor zaten veri sonrasında ABD tahvil faizleri üzerinde baskı oluşması ve hisse senetlerinde alımların güçlenmesi, piyasanın daha sınırlı faiz artışı senaryosunu fiyatlamaya başladığını ortaya koydu.
Bu noktada piyasaların oldukça zayıf gelen veriyi büyümeye dair bir risk olarak okumaması oldukça önemliydi. S&P 500 Cuma günü %0,62 yükselerek rekor kapanış yaptı Nasdaq %1,30, Dow Jones ise %0,28 yükseldi. Üç endeks de Nisan ortasından bu yana en güçlü haftalık performansını kaydetti. Fed ise Eylül toplantısı öncesinde Ağustos istihdam verisini ve yeni enflasyon rakamlarını da görecek özellikle önümüzdeki tüketici enflasyonu verisinin güçlü gelmesi, zayıf istihdama rağmen faiz artışı tartışmasını yeniden öne çıkarabilir.
Mevcut tablo, ABD ekonomisinde belirgin bir istihdam çöküşünden çok düşük işe alım, düşük işten çıkarma ve giderek zayıflayan tüketici güveniyle şekillenen bir durgunluk görünümüne işaret ederken, piyasa açısından dolar ve tahvil faizlerinin yönünde önümüzdeki dönemde istihdamdan ziyade enflasyon verilerinin belirleyici olması olası görünüyor. Hafta sonu öne çıkan gelişme ise Çin enflasyonu oldu. Temmuz ayında üretici fiyat enflasyonu yıllık bazda %4,1'den %3,5'e gerileyerek üç ayın en düşük seviyesine indi ve %3,8'lik beklentinin altında kaldı.
Aynı çerçevede tüketici enflasyonu da %1,0'den %0,5'e yavaşladı. Daha düşük Çin enflasyonu küresel fiyat baskılarının gevşemesi açısından olumlu kabul edilebilir. Dolayısıyla bu açıdan bakıldığında tahviller ve hisse senetleri açısından destekleyici. Ancak fiyat baskısındaki düşüşün önemli kısmının zayıf iç talebi yansıtması, Çin ve küresel büyüme görünümü açısından negatif bir resim çiziyor.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.