ANALİZ- Cimsa 2.Çeyrek 2026 Sonuç Değerlendirmesi (PhillipCapital) [FNC-NEWS]

• 04.08.2026 09:34

Cimsa 2Ç26 Sonuçları (Nötr)
Çimsa, 2Ç26 konsolide finansallarında
* yıllık %10 azalışla 13 milyar TL ciro (Konsensus: 13,05 mlr TL),
* yıllık %2,3 azalışla 2,6 milyar TL FAVÖK (2Ç26 marj %20,2, 2Ç25: %18,6) (Konsensus: 2,5 mlr TL),
* yıllık %40 artışla 1,33 milyar TL ana ortaklık net kârı açıkladı (Konsensus: 759 mn TL).
Piyasa beklentisi 13,05 mlr TL ciro, 2,5 mlr TL FAVÖK ve 759 mn TL net kâr yönündeydi. Dolayısıyla ciro ve FAVÖK, hem bizim beklentilerimize hem de konsensusa paralel iken net kâr, 2Ç25'e göre azalan finansman gideri ve artan net parasal pozisyon kazancından dolayı beklentinin üzerinde geldi.
Cirodaki %10'luk daralmanın kaynağı çimento dışı segmentlerdi. Çimento gelirleri yıllık yalnızca %3,3 gerilerken hazır beton %21 ve yapı malzemeleri/paketleme %24 düştü.
Brüt kâr marjı çimentoda %20,7'den %23,1'e yükselirken, hazır betonda %15,3'ten %13,0'e ve yapı malzemeleri/paketlemede %26,8'den %15,1'e geriledi. Çimento segment marjı genişlerken diğer iki segmentteki belirgin marj kaybı, toplam brüt kârlılığı aşağı çekti.
CIMSA, 2026 yıl sonu tahminlerimize göre 6,4 forward FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Hedef fiyatımız olan 71,50 TL'ye göre yükseliş potansiyeli %59'dur.
 
 

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.