HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Şeker Yatırım, EKGYO için 32,84 TL hedef fiyat belirledi, "AL" önerisi ile takip listesine ekledi [FNC-NEWS]

• 29.07.2026 08:57

Emlak Konut GYO (EKGYO): Şirket'i "AL" önerisi ile takip listemize dahil ediyoruz.
Emlak Konut GYO, geniş arsa portföyü, büyük ölçekli proje geliştirme kabiliyeti, TOKİ ile stratejik ilişkisi ve güçlü marka bilinirliğiyle Türkiye gayrimenkul yatırım ortaklığı sektöründe ayrışmaktadır. Ana ortak TOKİ ile kurulan yapı arsa temini, kentsel dönüşüm ve büyük ölçekli projelerin geliştirilmesinde Şirket'e avantaj sağlarken, 6,12 milyon m² büyüklüğe ve 120,5 milyar TL ekspertiz değerine sahip arsa portföyü uzun vadeli büyümenin temelini oluşturmaktadır.
Geleneksel kira geliri odaklı GYO modelinden farklı olarak Şirket proje geliştirme, ihale yönetimi, satış ve teslim süreçlerini kapsayan entegre bir gayrimenkul geliştirme platformu olarak faaliyet göstermektedir. Gelir Paylaşımı Modeli, başlangıçtaki sermaye ihtiyacını sınırlandırarak proje gelirlerinden pay alınmasını sağlarken, Anahtar Teslim projeler ve Damla Kent gayrimenkul sertifikası gelir kaynaklarını çeşitlendirmektedir. Devam eden Gelir Paylaşımı projelerindeki 131,8 milyar TL tutarındaki minimum garanti edilen şirket payı geliri, orta vadeli gelir görünürlüğünü güçlendirmektedir.
Emlak Konut, 2025 yılında 8.044 bağımsız bölüm ve 994 bin m² brüt satış alanına karşılık KDV hariç 104,0 milyar TL satış değeri elde etmiştir. 2026 yılının ilk yarısında ise 2.623 bağımsız bölüm ve 818 bin m² brüt satış alanıyla 50,7 milyar TL satış değerine ulaşmıştır. İlk yarı sonuçları, yüksek finansman maliyetlerine rağmen Şirket'in satış kabiliyetini koruduğunu göstermektedir. Geniş proje stoku, farklı gelir gruplarına yönelik ürün çeşitliliği ve faiz oranlarında beklenen normalleşme satış görünümünü desteklemektedir.
Güçlü özkaynak yapısı, yüksek ertelenmiş gelir bakiyesi ve geniş varlık tabanı Şirket'in bilanço dayanıklılığını artırmaktadır.
Değerleme çalışmamız sonucunda Emlak Konut için 12 aylık hedef pay fiyatımızı 32,84 TL olarak belirliyoruz. Hedef fiyatımız, 28 Temmuz 2026 tarihli 18,20 TL kapanış fiyatına göre %80,5 yükseliş potansiyeline işaret ederken, EKGYO'yu "AL" önerisiyle araştırma kapsamımıza dahil ediyoruz.
UYARI NOTU: Burada yeralan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki veri, grafik ve tablolar güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz.

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.