ANALİZ- Günlük Bülten (Yapı Kredi Yatırım) [FNC-NEWS]

• 22.07.2026 08:02

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/16af0bb4b8824831bae63666a3d82797%40yapikredi.com.tr/Yat%25C4%25B1r%25C4%25B1m%25C4%25B1n%2520G%25C3%25BCnl%25C3%25BCk%2520Rotas%252020260722.pdf


MAGA yeniden canlanıyor. Başkan Trump, Kanada'ya %50 gümrük vergisi söyleminden sonra jenerik ilaç üreticilerini hedef aldı. Söz konusu üreticilere üretimlerini ABD'ye taşımaları için iki yıl süre tanıdı, aksi takdirde Ağustos 2028'den itibaren %100 ithalat vergisiyle karşı karşıya kalacaklarını söyledi. Üretimlerini ABD'ye çekmeyen üreticiler Ağustos 2029'da iki katına çıkarak %200'e ulaşacak vergilerle karşı karşıya kalacak.
Düşük kar marjlarıyla çalışan üreticilerin maliyetleri gümrük vergileri sebebiyle artacak ve jenerik ilaçlarda daha yüksek fiyatlar sürpriz olmayabilir. Trump'ın vergi hamlesi MAGA'nın bir parçası ve jenerik ilaç üretimini ABD'ye 'geri getirmeyi' amaçlıyor.
Trump'ın dikkat çeken diğer açıklaması İran'a dair oldu. Trump'ın İran'la yakın zamanda görüşme olasılığını küçümsemesi 'bazı' varlık sınıflarında baskı yarattı. Para birimleri cephesinde dolar hafif primlendi (Dolar Endeksi 101,15). Brent petrol fiyatı 92$ seviyesine yükseldi. Enerji maliyetleri enflasyon endişesini artırınca tahvil faizleri de yükseliş kaydetti (ABD 10Y tahvil faizi %4,63).
Petrol, para, tahvil.. Trump'a reaksiyon verse de farklı fiyatlanan araçlar da var: kıymetli madenler, hisseler.
Doların primlendiği, tahvil faizlerinin yükseldi resim alternatif maliyeti artırıyor. Bu resim kıymetli madenler için destekleyici bir dinamik yaratmıyor. Ancak 2 gündür kıymetli madenler olumlu ayrışıyor. Mayıs ayının ortasından gelen alçalan trend kırılıyor (hem altın hem gümüş). Temel açıdan ise son dönemde baskı altında kalan hisse senetlerine iştah yeniden artıyor. Kıymetli madenlerin hisse senetlerine daha korele durduklarını söyleyebiliriz.
Hisse senetlerindeki yükseliş ise ucuzlayan yapay zeka iş koluna ait hisselerde, haftalardır süren dalgalanmanın ardından geldi. Yatırımcılar teknoloji şirketlerinden tatminkar büyüme ve güçlü gelecek tahminleri istiyor. Yatırımcılar Alphabet ve Tesla'nın 2Ç sonuçlarını bekliyor. Nvidia'nın yeni çipinin üretime hazır olduğunu açıklaması, Super Micro'nun artan siparişleri günün moral veren alt başlıkları oldu.
Petrol yukarı giderken, enflasyon riski artarken, faiz hadlerinin yükselme olasılığı öne çıkarken kıymetli madenler ve hisse senetleri ne kadar süre olumlu ayrışabilir. Eğer 2Ç bilançoları heyecan yaratırsa hisse ve kıymetli madenler biraz daha primlenebilir. Böylece altın-gümüş daha üst teknik direnç seviyelerine gelme imkanı bulabilir. Eğer 2Ç bilançoları güçlü kar-gelir-büyüme-tahmin içermezse şu an gördüğümüz olumlu ayrışma sonlanabilir. Körfez'deki gelişmelere odaklanmak zorunda kalabilirler.
Bu sabah global borsalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri yüzde 0,1-0,3 aralığında negatif. Japonya yüzde 1,2, Çin yüzde 2,3 civarında alıcılı. Hong Kong yüzde 0,8 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,63, Dolar Endeksi 101,15, ons altın 4.130 Usd civarında işlem görüyor.
İç tarafta, PPK faiz kararı yarın açıklanacak. Körfez'deki tansiyon artışı, artan enerji fiyatları (~artan enflasyon riski) dezenflasyon için olumlu sinyal vermiyor diye düşünüyoruz. Moody's kredi notu ve not görünümü hakkındaki son değerlemesini Cuma akşamı açıklanacak.
Hazine 7 ay vadeli bono ihalesinde 97,6 milyar TL talebe karşın 60,8 milyar TL satış yaptı. İhalenin faizi %41,44 oldu. 2 yıl vadeli sabit tahvilde ise 61,9 milyar TL talebe 34,5 milyar TL satışla yanıt verildi. K %0,69'luk kayıpla 13,97 seviyesinden tamamladı. Son dönemdeki zayıf seyirle birlikte k.v yükselen trend desteğinin bulunduğu 14,000 bölgesinin üzerinde tutunma çabalarının devam ettiğini söyleyebileceğimiz piyasada, dün itibarıyla kapanışın belirtilen desteğin hafif altında kaldığını görüyoruz.
Önümüzdeki kısa vadeli yapıda, 14,000 altındaki fiyatlamanın devam etmesi halinde, mevcut zayıf seyrin öncelikle 13,750/800 desteği olmak üzere, 13,300/400 aralığını doğru devam etme ihtimali artacak. Diğer taraftan, 14,000 bölgesindeki desteğin korunabilmesi halinde ise, yukarı yönde ilk önemli direnç bölgesi olarak 14,500/600 aralığı dikkatimizi çekiyor, ki bu seviye üzerindeki kalıcı fiyatlamalarda yukarı yöndeki çabaların yeniden güçlenmesi beklenebilir.
Eur/Usd:
Trump, İran'la yakın zamanda görüşme olasılığını küçümsemesi piyasalarda baskı yarattı. Para piyasalarında ise dolar sınırlı bir değer kazancı elde etti. Körfez'de jeopolitik risk yüksek, eğer çözüm yönünde adım-çaba olmaz ise yatırımcılar riskten kaçış yönünde reaksiyon verebilir. Dolar hem bu sebeple hem de artan petrol fiyatının yarattığı enflasyon endişesinden güç kazanabilir. Yarın ECB faiz kararını açıklayacak. Tahminler faizin değişmeyeceği yönünde. ECB'den sonra diğer majör merkez bankaları faiz kararı alacak: 29/7 FED, 30/7 BOE, 31/7 BOJ. Faizler değişmeyecekse sözlü yönlendirme kısmı dikkat çekici olabilir. Yeni bir söz, farklı bir yönlendirme duymazsak etkileri sınırlı hatta nötr kalabilir. Dolar Endeksi 101,15 civarında işlem görüyor. Son bir yıldır sürdürdüğü 96,5-100,5 bandının üzerine çıkmış durumda. Bandın üstünde kalıcılık sağlaması 102,5 ve ardından 104,5 civarı hedeflenebilir. Bu sabah 1,141 seviyesindeki paritede 1,151 ve 1,158 seviyeleri gün içi direnç 1,141 ve 1,137 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir izleyebilir.
Değerli Metal:
Dolar primleniyor, tahvil faizleri yükseliyor, petrol fiyatı artıyor... altın-gümüş bu kez farklı reaksiyon veriyor. Bilinen ezber kıymetli madenlerin bu resme negatif yanıt vermesi. Ancak bu kez altın-gümüş primleniyor. Yatırımcılar daha çok hisse senetlerine korele hareket ediyorlar gibi görünüyor. Ancak Körfez'de çözümün gecikmesi alternatif maliyetin artmasına yol açacaktır. Bu durumu riskli varlıklar göz ardı edemeyebilir. Risk iştahında azalma kıymetli madenlere olan talebi azaltabilir. Altın ve gümüş mayıs ayından gelen alçalan trendini kırdı. Gümüşte 61 ve 63$, altında 4156 ve 4180$ seviyesi kısa vade için ara direnç konumunda. İlk destekler ise 54-55$, 4000$ ve 3960$ seviyeleri. Altın ve gümüş ilk destek seviyelerine yakın. 3920-3950$, 51-50$ bir sonraki destek seviyeleri olabilir. Bu sabah 4.130 Usd seviyesindeki ons altında 4.140 ve 4.265 Usd seviyeleri gün içi direnç, 4.070 Usd ve 4.000 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün sınırlı pozitif seyir izleyebilir.
Eurobond:
Dışarıda, petrol fiyatı 92$ seviyesine yükseldi. Enflasyon kaygıları artıyor. Buna bağlı olarak tahvil faizleri yükseliş kaydediyor. ABD 10Y tahvili %4,62 ile güne başlıyor. İç tarafta, PPK faiz kararını yarın açıklayacak. Bloomberg'deki beklenti faizin (%37) aynı kalacağı yönünde. Gecelik fonlama faizinde sınırlı düşüş spekülasyonu yapılıyor ama bu Körfez'de artan tansiyona ve artan petrol fiyatlarına takılabilir. Türkiye 5 yıllık kredi risk primi (CDS), 238 baz puan ile günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı negatif seyir izledi, birim fiyatlar -14/+1 cent aralığında değişti.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum vayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.