ANALİZ- Günlük Bülten (ICBC Yatırım) [FNC-NEWS]
- 20.07.2026 09:08
https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/OFBFE1E583.00B86770-ON43258E3A.002133B5-43258E3A.00215D4B%40tekstilbank.com.tr/GB%252020072026.pdf
BIST100 endeksinin güne yatay-negatif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Ağustos vadeli BIST30 kontratı, Cuma akşam seansını 49 puan ekside tamamladı. Bu sabah Japonya piyasaları kapalı olurken, ABD vadeli endeksleri ise hafif artıda seyrediyor. BIST100 endeksinde destek seviyeleri 13.938 (boşluk), 13.734 (boşluk) ve haftalık bazda 13.567 olarak izlenmektedir.
Direnç tarafında ise 14.251 (boşluk), 14.321 (boşluk), 14.379 ve 14.497 (boşluk) seviyeleri takip edilmektedir. Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BB-, görünümünü ise durağan olarak teyit etti. Kuruluş, kredi notunun Türkiye'nin yüksek enflasyon geçmişi, yüksek dış finansman ihtiyacına kıyasla düşük dış likidite seviyesi, zayıf yönetişim yapısı ve para politikasına yönelik siyasi müdahalelerin tetiklediği dolarizasyon ile sermaye çıkışlarının politika güvenilirliğini zedelemesi nedeniyle sınırlandığını belirtti.
Buna karşın, düşük kamu borcu, büyük ve çeşitlendirilmiş ekonomi, BB not grubundaki emsallerine göre yüksek kişi başına düşen GSYH, stres dönemlerinde dış finansmana erişimin sürdürülebilmiş olması ve dayanıklı bankacılık sektörünün kredi notunu destekleyen unsurlar olduğu vurgulandı. TBMM Başünümünü ise durağan olarak korumuştu.
Halihazırda Fitch, Moody's ve S&P, Türkiye'yi yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendirmektedir. TCMB PPK toplantısı 23 Temmuz'da gerçekleştirilecektir. Anketlere göre yıl sonu politika faizi beklentisi %34-35 bandında bulunmaktadır. Piyasalar 23 Temmuz toplantısında herhangi bir faiz değişikliği beklemezken, ilk faiz indirimi için öne çıkan tarih 10 Eylül toplantısıdır. TCMB, en son Ocak toplantısında politika faizini 100 baz puan indirirken, Mart, Nisan ve Haziran toplantılarında faizi sabit bırakmıştı.
Bizim beklentimiz ise piyasa fiyatlamalarına kıyasla daha temkinlidir. İlk faiz indiriminin 22 Ekim toplantısında gerçekleşeceğini ve politika faizinin yıl sonunda %35 seviyesine gerileyeceğini öngörüyoruz. TCMB'nin faiz indirim sürecine başlamadan önce piyasayı fonladığı oranı yeniden resmi politika faizi olan %37 seviyesine çekuçlar doğurmayabilir.
