HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Ahlatcı Yatırım, MAVI için 62,40 TL hedef fiyat ile "AL" tavsiyesini korudu [FNC-NEWS]

• 10.06.2026 09:49

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/178107380797.631702.10949734715636611767%40arma.ahlatciyatirim.com.tr/MAVI_Finansal_Degerlendirme_10.06.2026.pdf


Mavi Giyim, 2026 yılının ilk çeyreğinde enflasyon muhasebesi uygulanmış finansallarına göre 12,7 milyar TL konsolide satış geliri, 2,4 milyar TL FAVÖK ve 686 milyon TL net dönem kârı açıkladı. Gelirler yıllık bazda %1,9 gerilerken, FAVÖK %9, net dönem kârı ise %38 düşüş kaydetti. Buna karşın brüt kâr marjı 110 baz puan artışla %53,3 seviyesine yükselirken, FAVÖK marjı %19,7 ile güçlü seviyesini korudu.
Olumlu Gördüğümüz Noktalar
? Zayıf tüketici talebine rağmen brüt kâr marjının yıllık bazda 110 baz puan artarak %53,3'e yükselmesi, şirketin fiyatlama, ürün karması ve stok yönetimi tarafında güçlü kalmaya devam ettiğini gösteriyor.
? Pay geri alım programı kapsamında alınan 14,5 milyon adet payın sermayenin yaklaşık %1,83'üne ulaşması ve bu payların sermaye azaltımı yoluyla iptal edilecek olması, hisse başına değer yaratımı açısından destekleyici.
? Şirketin 7,0 milyar TL net nakit pozisyonunu koruması bilanço kalitesi açısından olumlu. 26Q1'de 669 milyon TL yatırım harcamasına rağmen net nakit pozisyonunun korunması, Mavi'nin nakit yaratma kapasitesini destekliyor.
? İlk çeyrekte 344 bin yeni müşteri kazanımı ile aktif Kartuş Kart üye sayısının 6,2 milyona ulaşması, müşteri tabanındaki büyümenin sürdüğünü ortaya koyuyor.
Olumsuz Gördüğümüz Noktalar
? Konsolide gelirlerin yıllık bazda unulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.