ANALİZ- Günlük Bülten (Kuveyt Türk) [FNC-NEWS]

• 18.05.2026 09:06

https://kuveytturkyatirim.com.tr/media/khlhnzmt/gunluk-bulten_18052026.pdf


Orta Doğu'daki Gerilimler Risk İştahını Zayıflatıyor...
* Trump-Şi zirvesinden güçlü bir politika sinyali çıkmamasının ardından ABD borsaları, teknoloji hisselerinde kar satışları ve ABD tahvil faizlerindeki yükselişin baskısıyla haftanın son işlem gününü satıcılı tamamladı. S&P 500 %1,24, Nasdaq %1,54 ve Dow Jones ise %1,07 değer kaybıyla günü tamamladı. Son haftalarda yapay zeka temasıyla güçlü yükselen teknoloji hisselerinde kar satışları öne çıkarken, 30 yıllık ABD tahvil faizinin %5,1'i aşması ve Orta Doğu kaynaklı petrol fiyatı artışı, büyüme hisseleri üzerindeki baskıyı ve enflasyon endişelerini artırdı.
ABD ham petrolü %4,2 artışla 105 dolar/varile, Brent petrol ise %3,35 yükselişle 109 dolar/varile çıktı. Makro veri tarafında ise ABD'de sanayi üretimi Nisan ayında aylık bazda %0,7 artarak %0,2 olan piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşirken, Mart ayındaki %0,3'lük daralmanın ardından üretim tarafında toparlanmaya işaret etti. Kapasite kullanım oranı da %75,7'den %76,1'e yükselerek beklentileri aşarken, imalat sanayi üretimindeki %0,6'lık artışta motorlu taşıtlar ve teknoloji bağlantılı üretim kalemleri öne çıktı.
* Haftanın son işlem gününde Borsa İstanbul, 15,000 seviyesinden süregelen satış baskısını sürdürdü. %1,89 değer kaybeden BIST 100 endeksi, 14,368 puan seviyesinden haftayı tamamladı. Böylelikle hafta genelindeki satışlar derinleşerek değer kaybı %4'ü aşmış oldu. Bankacılık endeksi %2,60 düşüşle satışlara öncülük ederken, Katılım 100 endeksi %1,36 geriledi. Girişim Elektrik ve Kontrolmatik Teknoloji hisselerinde taban fiyatlamalar takip edilirken, endekste %5 ağırlığa sahip Tüpraş yaklaşık %2'lik artışıyla pozitif ayrıştı. Geride bıraktığımız günde endeksten 2,8 milyar TL para çıkışı gerçekleşti. Türkiye'nin kredi risk primi (CDS) 6 puan yükselişle 241 puana yükseldi. Diğer yandan düşük risk iştahı tahvil piyasasına da yansıdı. TLREF %39,99 ve fonlama maliyeti %40,00 seviyelerinde gerçekleşirken, net fonlama 91,3 milyar TL fazla verdi.
* TCMB tarafından açıklanan verilere göre, Mayıs ayında piyasa katılımcılarının yıl sonu TÜFE beklentisi %27,53'ten %28,94'e yükseldi. 12 ve 24 ay sonrası enflasyon beklentileri sırasıyla %23,82 ve %18,43 seviyelerine yükseldi. Katılımcıların yıl sonu TCMB politika faizi beklentileri ise %40 seviyesinde sabit kalırken, yıl sonu büyüme beklentisi %3,5'ten %3,3'e geriledi.
* Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, Nisan ayında bütçe açığı 338,7 milyar TL seviyesine yükseldi. Aynı dönemde faiz dışı açık ise 81,1 milyar dolar olarak gerçekleşti. Yıllık bazda bütçe gelirleri %23,9 artarken, bütçe giderlerinin %34,7 artması dikkat çekti. Böylelikle 4 aylık periyottaki toplam açık 750 milyar TL'yi aşarken, faiz dışı fazla ise 375 milyar TL oldu ve 2025 yılının ilk 4 aylık periyoduna kıyasla bütçe açığı %14,3 daraldı.
Ne Bekliyoruz...
* Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin enflasyon üzerindeki etkilerine yönelik endişeler, küresel ve yurt içi piyasalarda baskı oluşturmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta 15.200 seviyesinin üzerine çıkan BIST 100 endeksi, artan satış baskısıyla birlikte haftayı %4,6'lık değer kaybıyla 14.370 puanın altında tamamladı. Yeni haftaya, ABD'nin İran ile müzakerelerde öne sürdüğü 5 ana şart ve Başkan Trump'ın İran'a yönelik "saat işliyor, derhal harekete geçmeliler" açıklamaları damga vururken, jeopolitik tansiyonun yeniden yükseldiği görülüyor.
Bu gelişmelerin etkisiyle petrol fiyatları haftaya 110 doların üzerindeki seyirle başladı. Yurt içi piyasalarda ise son dönemde enflasyon beklentilerindeki yukarı yönlü revizyonlar öne çıkıyor. Petrol fiyatlarının seyri ile yaz aylarında gıda fiyatlarında oluşabilecek hareketler, enflasyon görünümü açısından belirleyici olmaya devam edecek temel unsurlar arasında yer alıyor.
Bununla birlikte öncü göstergeler, Mayıs ayı TÜFE verisinin Nisan ayına kıyasla daha ılımlı bir artışa işaret ettiğini gösteriyor. Piyasa beklentileri aylık bazda %1,3-%1,5 bandında bir artışın öne çıkabileceğine işaret ederken, bu görünüm dezenflasyon sürecinin devamına yönelik beklentileri destekliyor. Ancak küresel enerji fiyatları kaynaklı risklerin enflasyon üzerindeki etkilerinin yakından izlenmeye devam edilmesi gerektiğini düşünüyoruz.
Günün veri gündeminde tüketici güven endeksi ve iş gücü istatistikleri takip edilecek. Ayrıca 19 Mayıs nedeniyle oluşacak kısa hafta ve devamındaki 9 günlük Kurban Bayramı tatili öncesinde piyasalarda likidite koşullarında zayıflama görülebilir. Bu süreçte yatırımcı ilgisinin görece geri planda kalan sektör ve hisselere kaymasının daha dengeli bir strateji sunabileceğini değerlendiriyoruz.
* Teknik görünüm tarafında ise BIST 100 endeksinde 14.532-14.630 bandının altında gerçekleşecek kapanışların satış baskısının devamına işaret edebileceğini düşünüyoruz. Aşağı yönlü hareketlerde 14.250 ve 14.100 seviyeleri destek olarak öne çıkarken, olası tepki yükselişlerinde 14.425 ve 14.532 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir.
* Yeni haftaya başlarken küresel piyasalarda, Trump-Şi zirvesinden beklentileri karşılayacak somut bir politika adımı çıkmaması ve ABD-İran hattında tansiyonun yeniden artmasıyla temkinli bir görünüm öne çıkıyor. Petrol fiyatlarının jeopolitik risklerle yüksek seyrini koruması ve ABD tahvil faizlerindeki yükseliş, özellikle büyüme ve teknoloji hisseleri üzerindeki baskıyı artırırken, küresel vadeli endekslerde de zayıf bir fiyatlama izleniyor.
Haftanın devamında piyasaların odağında Orta Doğu kaynaklı enerji arzı riskleri, ABD tahvil faizlerinin seyri ve teknoloji hisselerinde son dönemde görülen güçlü yükselişin ardından kar satışlarının derinleşip derinleşmeyeceği olacak. Hürmüz Boğazı'na ilişkin belirsizliğin sürmesi petrol fiyatlarında yukarı yönlü oynaklığı canlı tutarken, enerji fiyatlarındaki kalıcılık enflasyon beklentileri ve Fed'in faiz indirim alanına yönelik fiyatlamalar açısından yakından izlenecek. Günün ajandasında makro veri tarafında öne çıkan önemli bir veri akışı bulunmazken, haftanın devamında ABD'de FOMC toplantı tutanakları ve hem ABD'de hem Euro Bölgesinde öncü PMI verileri takip edilecek.
Ekonomik Takvim
* 10:00- Türkiye İşgücü İstatistikleri
* 10:00- Türkiye Tüketici Güveni
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırı