HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Deniz Yatırım, AKSEN için hedef fiyatını 95,00 TL'den 114,70 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "AL" olarak korudu [FNC-NEWS]

• 12.05.2026 09:08

https://www.denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_AKSEN_1_26_Bilan_o_De_erlendirme_13809.pdf


Aksa Enerji, 1Ç26'da 9.954 milyon TL gelir (Konsensüs: 8.213 milyon TL), 3.232 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 3.889 milyon TL) ve 565 milyon TL net kar (Konsensüs: 742 milyon TL) açıkladı. 1Ç26 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.196 milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
? Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
* Brüt kâr marjı ve FAVÖK marjında iyileşme.
? Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
* Mevsim normalleri üzerinde seyreden yağış koşulları ile elektrik fiyatlarında geri çekilmenin etkisi ile net satış gelirlerinde azalış kaydedilmesi, artan net borç pozisyonu.
? Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
* 1Ç26 finansallarında, spot elektrik fiyatlarındaki düşük seyrin etkisiyle net satış gelirlerinde izlenen daralmaya karşın, uluslararası operasyonların katkısıyla operasyonel marjlarda olumlu bir seyir takip edilmektedir. Öte yandan, artan net borç pozisyonunu risk unsuru olarak takip etmekteyiz. Bu çerçevede, 1Ç26 sonuçlarını sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
? Genel Değerlendirme: Beklentimiz, Şirket'in 2026 yıl sonunda 60.829 milyon TL satış geliri, 19.335 milyon TL FAVÖK ve 5.925 milyon TL net kar açıklamasını yönünde bulunuyordu. Zayıf seyreden elektrik fiyatlarının aşağı yönlü etkisine karşın, makro beklentilerimizdeki revizyonlar neticesinde tahminlerimizi 53.250 milyon satış geliri, 18.346 milyon TL FAVÖK ve 4.917 milyon TL net kar olarak güncelliyoruz. Bu doğrultuda, Aksa Enerji için 12-aylık hedef fiyatımızı 95,00 TL'den 114,70 TL'ye yükseltiyor, önerimizi ise AL yönünde sürdürüyoruz. 2026 tahminlerimize göre AKSEN hissesi 8,8x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %9 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 26,6x F/K ve 12,3x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Kapsamlı rapor için link | Hisse Notu: AKSEN- 1Ç26
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.