ANALİZ- SOKM 1.Çeyrek Sonuçları (Kısmen Negatif) (PhillipCapital) [FNC-NEWS]

• 08.05.2026 09:25

 
Şok Marketleri, 1Ç26 finansallarında net satışları yıllık %7,5 reel artışla 76,3 milyar TL'ye ulaştı bu performans şirketin 2026 yılı hedefi olan %5,0'in üzerinde. Brüt kar marjı da 50 baz puan genişleyerek %19,9'a çıktı. Aynı mağaza (LFL) günlük ortalama sepet tutarı mağaza başına %7,0 reel artarken, müşteri trafiği MGROS'ta gördüğümüz gibi %1,1 oranında geriledi. 1Ç25'de 72.015 TL seviyesinde raporlanan mağaza başına günlük ortalama satış tutarı, 1Ç26'da reel bazda %5,8 artışla 76.201 TL'ye yükseldi.
Şirket FAVÖK marjında da brüt kar marjına paralel olarak 50 bp iyileşme ile %0,6 düzeyine ulaştı. FAVÖK yıllık bazda 10 kar artışla 456 mn TL düzeyine yükseldi. Yıllık bazda büyüme görülmesine karşın marj henüz 2026 hedefi olan %3,0'in oldukça gerisinde.
Diğer giderlerdeki yıllık artış, yüksek finansman giderleri ve vergi giderlerinin artışı sonucunda 1Ç25'teki 467 mn TL zarara karşılık 1Ç26'da 736 mn TL zarar oluştu.
Yatırım harcamaları tarafında ise strateji karması açısından kayda değer bir değişim görebiliyoruz. Capex/satış oranı yıllık bazda sabit (%1,7) kalırken, harcamaların içeriği belirgin biçimde mağaza dönüşümüne kaydı mağaza yenileme/dönüşümün payı 1Ç25'teki %44'ten 1Ç26'da %58'e çıkarken, yeni mağaza açılışlarının payı %39'dan %28'e geriledi. Mart 2026 itibarıyla 700'ü aşan ŞOK 2.0 mağazasıyla şirketin organik ağ genişlemesinden çok mevcut mağaza tabanının dönüşümünü önceliklendirdiği anlaşılıyor.
Şirket bu çeyrekte açtığı net 45 adet mağaza ile toplam mağaza sayısını 11.119'a çıkardı.
Net nakit pozisyonu yılsonuna kıyasla %37,2 artışla 12,2 milyar TL'ye ulaşırken, serbest nakit akışı da 5,4 milyar TL olarak seyretti. Finansal borçlanma sıfır olarak devam ediyor.

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.