HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Deniz Yatırım, MGROS için 951.00 TL hedef fiyat ile, "AL" tavsiyesini korudu [FNC-NEWS]

• 06.05.2026 08:33

https://www.denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_MGROS_1_26_Bilan_o_De_erlendirme_13719.pdf


 
Migros Ticaret, 1Ç26'da 109.237 milyon TL gelir (Konsensüs: 108.966 milyon TL / Deniz Yatırım: 109.117 milyon TL), 5.290 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 4.768 milyon TL / Deniz Yatırım: 4.833 milyon TL) ve 1.598 milyon TL net kar (Konsensüs: 650 milyon TL / Deniz Yatırım: 647 milyon TL) açıkladı. 1Ç26 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 9.068 milyon TL'lik olumlu etki oluştu.
? Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
* Reel satış geliri büyümesi, beklentilerin üzerinde net kar.
? Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û Brüt kâr marjındaki gerileme
? Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
* Migros'un 1Ç26 performansını finansallar açısından her ne kadar reel büyüme sağlanıp FAVÖK marjı sınırlı derecede artırılmış olsa da gerileyen pazar payı ve brüt kâr marjını da göz önünde bulundurarak sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, beklentilerin üzerinde gelen net karın hisse fiyatlaması açısından kısa dönemli katalizör olabileceğini vurgulamak isteriz. Son olarak, Şirket'e dair orta?uzun vadeli bakışımızın oldukça olumlu yönde olduğunu ve dolayısıyla şu anki fiyat seviyelerinin fırsat yarattığını da eklemek isteriz.
? Genel Değerlendirme: Migros için 2026 yılına ilişkin beklentilerimiz, 541.320 milyon TL satış geliri, 35.905 milyon TL FAVÖK, 7.227 milyon TL net kar olarak bulunuyor. Şirket'in operasyonel tarafta sergilediği rekabetçi görünümü sayesinde yıl sonu beklentileri doğrultusunda sonuçlar açıklayacağını değerlendiriyor ve nakit yaratımı noktasında yıla güçlü şekilde başladığını düşünüyoruz. Bu doğrultuda Migros için 12-aylık hedef fiyatımızı 951,00 TL, önerimizi ise AL yönünde sürdürüyoruz. 2026 tahminlerimize göre MGROS hissesi 3,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %4 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 15,7x F/K ve 4,1x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.