ANALİZ- Günlük Bülten (Kuveyt Türk) [FNC-NEWS]

• 05.05.2026 09:03

https://kuveytturkyatirim.com.tr/media/kvefbzjc/gunluk-bulten_05052026.pdf


Beklentiyi Aşan Enflasyon BIST'te Satışı Tetikledi...
* Haftanın ilk işlem gününde ABD'den yeniden gelen İran'a yönelik tehditkâr söylemler ve İran'ın Hürmüz Boğazı'nda ABD bağlantılı gemilere saldırdığına ilişkin haber akışı, küresel fiyatlamalarda belirleyici olurken petrol fiyatlarında sert yükselişe neden oldu. Brent petrol %5,8 artışla 114 dolar seviyesine yükselirken, enerji fiyatları kaynaklı enflasyon baskısının yeniden gündeme gelmesi hisse senedi piyasalarında temkinli bir görünüm oluşturdu.
Bu çerçevede S&P 500 %0,4 gerileyerek tarihi zirvesinden geri çekilirken, Dow Jones %1,1, teknoloji ağırlıklı Nasdaq ise %0,2 sınırlı geriledi. Petrol fiyatlarındaki yükselişe paralel olarak tahvil piyasasında da satış baskısı öne çıkarken ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,39'dan %4,43 seviyesine yükselerek finansal koşullardaki sıkılaşmayı destekledi. Buna karşın ABD'de devam eden güçlü bilanço sezonunun etkisiyle piyasalardaki geri çekilmenin sınırlı kaldığı görüldü. Öte yandan, küresel tarafta Asya piyasalarında teknoloji hisseleri öncülüğünde pozitif ayrışma görülürken Avrupa borsalarında ise satış baskısı daha belirgin oldu.
* Yeni haftanın ilk gününde Borsa İstanbul'da enflasyon verileri sonrası satış baskıları gözlendi. BIST 100 endeksi, seansı %0,51 düşüşle 14,370 puan seviyesinde tamamladı. Bankacılık endeksi %2,8 değer kaybıyla negatif ayrışırken, Katılım 100 endeksi ise %0,52 artışla pozitif tarafta yer aldı. Endekste %11 ağırlığa sahip Aselsan'ın %2,74'lük yükselişi endeksteki satışların derinleşmesini engellerken, BİM ve Türk Hava Yolları hisselerinde geri çekilmeler izlendi. Geride bıraktığımız günde endeksten yaklaşık 2,3 milyar TL para çıkışı gerçekleşti. Türkiye'nin kredi risk primi (CDS), değişim göstermeyerek 244 puan seviyesinden haftayı tamamladı. Tahvil tarafında ise satış ağırlıklı görünüm etkisini sürdürdü. Kısa orta ve uzun vadeli tahvil faizleri sırasıyla %0,76, %0,97 ve %1,03 artış gösterdi. TLREF %39,99 ve fonlama maliyeti %40,00 seviyelerinde gerçekleşirken, net fonlama 182,4 milyar TL fazla verdi.
* TÜİK verilerine göre, Nisan 2026'da tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %4,18 artarken, yıllık enflasyon %32,37 seviyesine yükseldi. Açıklanan veri, Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak %3,14 seviyesindeki beklentimizin ve %3,21 piyasa konsensüsünün belirgin şekilde üzerinde gerçekleşti. Mevcut görünüm altında yıl sonu enflasyon beklentimizi %24,1'den %28,8 yükseltirken, politika faizi beklentimizi %32'den %34 seviyesine çıkarıyoruz. Para politikası adımlarının veri akışı ve toplantı bazlı şekillenmesini beklemekle birlikte, yılın geri kalanında toplamda 300 baz puanlık bir faiz indirimi alanı oluşabileceğini düşünüyoruz.
* İstanbul Sanayi Odası tarafından açıklanan İmalat PMI, Nisan ayında 45,7 seviyesine gerileyerek imalat sanayinde yavaşlamaya işaret etti. Böylelikle İmalat PMI, Eylül 2024 tarihinden bu yana en düşük değerini alırken, yavaşlama eğiliminin Orta Doğu'da devam eden jeopolitik gerginlikler kaynaklı olduğu bildirildi.
Ne Bekliyoruz...
* ABD-İran hattından gelen haber akışı gün içi oynaklığı artırmayı sürdürüyor. Beklentilerin üzerinde açıklanan TÜFE verisi ve İran'ın ABD savaş gemisini hedef aldığı yönündeki gelişmelerin ardından Borsa İstanbul'da kar satışları öne çıktı. Yüksek enflasyon ortamına rağmen BIST 100 endeksinin 14.000 seviyesi üzerindeki güçlü görünümünü koruması pozitif bir ayrışma olarak değerlendirilebilir. Önümüzdeki süreçte 1Ç26 bilanço dönemi ile petrol fiyatlarının seyri, endeksin yönü açısından belirleyici olmaya devam edecek. Petrol fiyatlarının 100 dolar üzerindeki kalıcılığı, küresel merkez bankalarının para politikalarına ilişkin belirsizlikleri artırırken, olası faiz indirimlerinin ötelenmesi riskini de beraberinde getiriyor.
Bilanço sezonu hız kesmeden devam ederken, seans sonrası açıklanması beklenen Tat Gıda, Otokar ve Tofaş finansalları endeksin geneline yönelik fiyatlama davranışları açısından yakından izlenecek. Makro veri akışında bugün reel efektif döviz kuru ve TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın TSİ 15:30'da TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'nda milletvekillerine yapacağı sunum takip edilecek. Mevcut görünümde BIST 100 endeksinde haber akışına duyarlı, seçici ve temkinli bir duruşun korunmasını daha sağlıklı buluyoruz.
* Teknik görünümde ise 14.000-14.200 bandı üzerindeki kapanışları pozitif değerlendirmeye devam ediyoruz. Yukarı yönlü hareketlerde 14.532 ve 14.670 seviyeleri kısa vadeli dirençler olarak öne çıkarken, olası geri çekilmelerde 14.330 ve 14.100 seviyeleri destek olarak izlenebilir.
* Küresel piyasalar, hafta sonu ABD-İran görüşmelerine ilişkin olumlu mesajlar ve ABD Başkanı Trump'ın Hürmüz Boğazı'ndan çatışmaya taraf olmayan gemilerin güvenli geçişine izin verileceğini açıklamasıyla haftaya görece pozitif başlasa da, Trump cephesinden gelen yeni tehditkâr söylemler ve İran'ın olası karşılık sinyalleriyle jeopolitik tansiyon yeniden yükseldi ve risk iştahı zayıfladı bu sabah ABD vadelileri yatay-pozitif seyrederken Avrupa vadelileri ve Asya borsalarının genelinde satış baskısı öne çıkıyor.
Önümüzdeki süreçte Hürmüz'de geçişlerin fiilen ne ölçüde sürdürülebileceği, İran'dan gelecek açıklamalar ve petrol fiyatlarının seyri piyasa yönü açısından belirleyici olurken, enerji fiyatlarındaki olası yükselişin enflasyon beklentileri ve tahvil faizleri üzerinden riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabileceğini düşünüyoruz. Makro veri tarafında bugün ABD'de açıklanacak olan Mart ayı dış ticaret dengesi ile birlikte Nisan ayına ilişkin nihai S&P Global hizmet PMI ve özellikle ISM hizmet PMI verileri yakından izlenecek. Piyasa açısından ISM hizmet PMI öne çıkarken, fiyatlar ve istihdam tarafındaki görünüm Fed beklentileri için belirleyici olacak.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.