ANALİZ- Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım) [FNC-NEWS]

• 23.01.2026 09:56

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/c823ac8e3b384c46a52792e4f17488e1%40burganyatirim.com.tr/Uluslararas%25C4%25B1%2520Piyasalar%2520G%25C3%25BCnl%25C3%25BCk%2520B%25C3%25BClten%2520-%252023%2520Ocak%25202026.pdf



Öne Çıkan Gelişmeler
Grönland konusunda sağlanan çerçeve anlaşma sonrası Trump'ın Avrupa Birliği ülkelerine yönelik tarife tehdidini geri çekmesi jeopolitik endişeleri belirgin şekilde yumuşattı ve küresel piyasalarda risk algısının toparlanmasına zemin hazırladı. Avrupa Parlamentosunun ABD ile imzalanan ticaret anlaşmasını oylamaya hazırlanması transatlantik hattındaki gerilimin geçici olarak da olsa sakinleşmesini sağlarken Amerika Birleşik Devletlerinin Danimarka ile savunma anlaşmasını yeniden şekillendirmek istemesi Grönland üzerindeki stratejik rekabetin sürdüğüne işaret etti.
Makro tarafta dün açıklanan üçüncü çeyrek büyüme verisinin yüzde 4,3'ten yüzde 4,4'e revize edilmesi ekonomik aktivitenin dayanıklılığını destekleyen bir sinyal olarak öne çıktı ve hisse senedi piyasalarındaki iyimserliği güçlendirdi. Japonya Merkez Bankasının politika faizini yüzde 0,75 seviyesinde sabit tutması ve enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etmesi seçim dönemindeki maliye politikası tartışmalarının yarattığı oynaklıkla birlikte yenin zayıf seyrini devam ettirdi.
Çin Merkez Bankasının günlük referans kuru yukarı çekerek yuanın değer kazanmasına izin vermesi bölgesel sermaye akımlarının yönünü etkilerken Asya piyasalarında daha güçlü bir görünüm yarattı. Değerli metaller tarafında altının jeopolitik risk algısı ve dolar zayıflığıyla beş bin dolar eşiğine yakın işlem görmesi güvenli liman talebinin korunduğunu gösterirken platin ve gümüşteki güçlü hareket değerli metal kompleksinin tamamında yukarı yönlü bir momentum oluşturdu.
Fiyatlamalar
Dolar endeksi günü %0,53 düşüşle 98,26 seviyesinde tamamladı ve bu zayıflamada Trump'ın tarife tehdidini geri çekmesi sonrası güvenli duruşa yönelik talebin azalması etkili oldu. USD/JPY %0,06 artışla 158,336 seviyesine yükseldi, BOJ'un faizi sabit bırakması ve seçim dönemine ilişkin belirsizliklerin sürmesi kurda sınırlı yukarı yön oluşturdu. EUR/USD %0,60 yükselişle 1,1754 seviyesine çıktı, AB'nin ticaret anlaşmasını oylamaya hazırlanması euro lehine destek verdi. EUR/GBP %0,10 artışla 0,8703 seviyesinde kapanırken İngiltere varlıklarındaki zayıf görünüm pound üzerinde baskı yarattı.
Ons altın %2,17 yükselişle 4.936 dolar seviyesinde kapanarak jeopolitik risk algısının ve tahvil oynaklığının güvenli liman talebini canlı tuttuğunu gösterdi. Gümüş %3,29 artışla 95,99 dolar seviyesine çıktı ve değerli metallerdeki güçlü akımın sürdüğünü teyit etti. Brent petrol %1,38 düşüşle 64,50 seviyesinde günü tamamladı ve arz yönlü yeni bir risk başlığının oluşmaması fiyatları baskıladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,25 seviyesinde dengelenirken büyüme verisindeki yukarı yönlü revizyonun ardından uzun vadeli faizlerde sınırlı yükseliş eğilimi korundu. S&P 500 %0,55, Nasdaq 100 %0,76 yükselişle günü tamamlayarak teknoloji ve büyüme odaklı hisselerde risk iştahının güçlendiği bir görünüm ortaya koydu.
Ekonomik Takvim
Ekonomik takvimde bugün Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'de açıklanacak PMI verileri küresel aktivite görünümünü izleyecek ana başlık olarak öne çıkıyor. Bilanço tarafında ise ABD'de Capital One Financial'ın sonuçları finansal sektör fiyatlamaları açısından günün en dikkat çekilen şirket açıklaması olacak.
EUR/USD - ABD ekonomisi 2025'in üçüncü çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda %4,4 büyüyerek 2023'ün üçüncü çeyreğinden bu yana en güçlü performansını sergiledi. Büyüme, güçlü tüketici harcamaları, ihracattaki toparlanma ve kamu harcamalarındaki artıştan destek bulurken, stokların büyüme üzerindeki olumsuz etkisi belirgin şekilde azaldı. Buna karşılık, sabit yatırımlarda artış sınırlı kaldı ve bir önceki çeyreğe kıyasla yavaşlama görüldü. Bu sonuç ABD ekonomisinde 2025 yılında güçlü bir ekonomik aktiviteye işaret etti. Bu büyümenin ilerleyen aylarda bir miktar yavaşladığını görecek olmak ile birlikte ABD ekonomisinin hala gelişmiş ülke ekonomiler arasında pozitif yönde ayrıştığını ve oldukça dirençli olduğunu söylemek mümkün.
ABD'de ilk işsizlik maaşı başvuruları 17 Ocak'ta sona eren haftada 200 bine yükseldi ve 209 binlik piyasa beklentilerinin altında kaldı. Devam eden başvurular 1,85 milyona gerileyerek işgücü piyasasında düşük işten çıkarma ve düşük işe alım eğiliminin sürdüğüne işaret etti. Federal çalışanlara ait başvurular ise hükümetin kapanmasının etkisiyle artış gösterdi. Güncel durumda ABD istihdam piyasasında henüz önemli bir bozulma yaşanmazken geçtiğimiz yılda olduğu gibi dirençli yapı korunmaya devam ediyor.
Avrupa tarafında dün ECB toplantı tutanakları takip edildi. ECB Aralık 2025 toplantı tutanaklarına göre para politikasında sabırlı ancak esnek bir duruş benimsediğini ve bunun hareketsizlik anlamına gelmediğini vurguladı. Ekonomik aktivitenin dirençli seyri, düşük işsizlik ve hedefe yakın enflasyon mevcut duruşu desteklerken, politika kararlarının önceden belirlenmiş bir patikaya değil verilere bağlı olarak şekilleneceği belirtildi. ECB Aralık toplantısında faizleri dördüncü kez üst üste sabit tutmuştu. Piyasa bazlı beklentilere baktığımızda yatırımcılar hala 2026 yılı boyunca faizin sabit kalacağı senaryoyu fiyatlamaya devam ediyor.
Grönland konusunda yumuşayan siyasi gerilim ABD kaynaklı politika riskini azaltarak ilk tepki olarak ABD dolarını desteklemişti. Ancak dün para birimi üzerindeki baskının tüm hızı ile devam ettiğini gördük. Bu fiyatlama bize piyasaların ABD dış politikası kaynaklı daha kalıcı bir riski fiyatladığını gösteriyor olabilir. Henüz Ocak ayı başından bu yana öne çıkardığımız Dolar Endeksi'nde toparlanma beklentimizde bir değişiklik yok. Ancak bu fiyatlama temasının devamında öngörümüzü gözden geçirmek zorunda kalabiliriz. Teknik görünümde 1,1800 paritedeki yükselişin devamlılığı açısından büyük bir test olacak. Hala bu seviyenin kayda değer ölçekte aşılması için erken olduğu görüşündeyiz. Diğer yandan ise ABD ve Avrupa arasında beklenmedik siyasi gerilimin korunması ile risklerin yukarı yönlü olduğunu yanlış olmaz.
Bugün açıklanacak ABD ve Euro Bölgesi Ocak ayı öncü PMI verilerine ilişkin beklentiler küresel büyümenin yılın başında ılımlı ancak kırılgan seyrini koruduğuna işaret edebilir. ABD'de hem imalat hem de hizmet PMI'larının 50 eşik değerinin üzerinde kalarak Aralık ayına kıyasla sınırlı bir toparlanma göstermesi beklenirken, bu görünüm ekonomide sert bir hızlanmadan ziyade yumuşak iniş senaryosunun devam ettiğini düşündürüyor. Euro Bölgesi'nde ise hizmetler sektörü büyümeyi desteklemeye devam ederken, imalat PMI'ının daralma bölgesinde kalması ve bölge ekonomisi üzerindeki baskının sürdüğünü teyit etmesi öngörülüyor. Bu çerçevede piyasaların, manşet PMI rakamlarından çok fiyat baskıları, yeni siparişler ve istihdam gibi alt kalemlere odaklanması beklenebilir.
Platin - Platinde beklediğimiz yükseliş tüm hızı ile devam ediyor. Dünkü güçlü yükselişi kritik direnç olarak izlediğimiz 2.440-2.480 doların kalıcı şekilde yukarı yönlü aşıldığına ve 3.000 dolar hedefimizin potada olduğuna dair bir sinyal olarak görüyoruz. Artık ralli bölgesine geçildiğini düşünüyoruz. 2.440-2.480 dolar aralığı artık karşımıza güçlü destek olarak çıkacak. Orta vadede söz konusu bölge üzerinde kalındığı sürece yukarı yönlü görünümün korunabileceğini düşünüyoruz. Diğer yandan, dünkü sert yükselişin ardından kısa vadede belirli ölçekte bir düzeltmeyi ve zaman zaman yaşanabilecek konsolidasyonu normal karşılarız. Bugünkü haftalık kapanış teknik görünüm açısından oldukça önemli olacak. Güncel görüntüde platin fiyatlarındaki yukarı yönlü görünümün Ocak ayının son haftası ile beraber Şubat ayında da büyük ölçüde korunabileceğini öngörüyoruz.
ABD hisse senedi piyasaları - ABD hisse senedi piyasalarında yeni güne daha dengeli bir başlangıç öngörüyoruz. Dün gelen büyüme ve işsizlik başvuruları verilerinin ekonomik aktivitenin hâlâ güçlü bir zeminde ilerlediğini göstermesi, son günlerde jeopolitik başlıkların yarattığı oynaklığı kısmen yumuşatmış durumda. Vadeli kontratlar sabah saatlerinde sınırlı pozitif seyrederken, piyasanın gün içi yönünü daha çok PMI verilerinin tonunun belirleyeceğini düşünüyoruz. Son iki haftada artan siyasi risk primi nedeniyle tepkilerin hâlâ hızlı olabileceğini ancak veri akışıyla birlikte fiyatlamaların daha istikrarlı bir zemine oturma potansiyeli bulunduğunu değerlendiriyoruz.
Sektör tarafında bugünkü görünümde teknoloji ve defansif temalı şirketlerin görece daha güçlü kalmasını bekliyoruz. PMI verilerinin üretim ve hizmet aktivitesi üzerinde baskı göstermesi halinde büyüme odaklı isimlerde kısa süreli dalgalanma görülebilir. Bununla birlikte, bilanço sezonunda bugüne kadar açıklanan şirket sonuçlarının genel olarak beklentileri karşılaması, hisse seçiminin endeks eğiliminden daha belirleyici olacağı bir gün yaratıyor. Capital One Financial'ın bilançosu bankacılık ve tüketici kredileri tarafında algıyı etkileyebilir.
Orta vadede endeksler açısından hala yukarı yönlü eğilimi koruyan bir zemin olduğunu düşünüyoruz. Jeopolitik başlıklardaki gerilim kısa periyotlarda fiyatlamayı bozmaya devam etse de büyüme verilerinin gücünü koruması ve şirket kârlılıklarının henüz bir bozulma sinyali vermemesi, geri çekilmelerin alım fırsatı olarak okunmasını sağlıyor. Bu nedenle portföylerde teknoloji ağırlığını korurken, finansallar ve defansif sektörleri dengeleyici unsurlar olarak tutmanın daha sağlıklı bir yaklaşım olduğunu değerlendiriyoruz.
To unsubscribe from this group and stop receiving emails from it, send an email to news+unsubscribe@forinvest.com.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.