Fed kısa vadeli Hazine tahvili alımlarıyla bilançosunu yeniden genişletmeye hazırlanıyor [FNC-NEWS]

• 10.12.2025 22:29

Fed, kısa vadeli Hazine tahvilleri alarak bilançosunu yeniden genişletmeye hazırlanıyor. Fed, bu ay 40 milyar dolarlık alımla süreci başlatacağını ve gelecek yıl alım hızını kademeli olarak azaltmayı planladığını açıkladı.
Bu hamle, iki hafta öncesine kadar menkul kıymet varlıklarını küçülten merkez bankası için hızlı bir geri dönüş anlamına geliyor. Fed, tahvillerin bilançosundan düşmesine izin vererek finansal piyasalardaki ayak izini azaltmaya yönelik üç yıllık çabayı iki hafta önce tamamlamıştı.
Fed'in küçültülmüş tahvil varlıklarının yan etkisi olarak, bankalar ve diğer kurumlar son haftalarda repo piyasasında gecelik nakit borçlanmak için zaman zaman yüksek maliyetlerle karşılaştı. Fed bu durumu yakından izliyor çünkü stresin daha geniş finansal sisteme yayılabileceğinden endişeleniyor. 30 trilyon dolarlık Hazine piyasası, gecelik borç vermedeki aksamalara özellikle duyarlı çünkü bazı büyük Hazine piyasası oyuncuları varlıklarını finanse etmek için repo borçlanmasına güveniyor.
Yenilenen tahvil alımı Fed'in ekonomiyi yönlendirme eylemlerinin bir parçası olarak tasarlanmadı. Amacı, bankaların rezervlere erişimini güçlendirerek repo piyasası gerilimlerini en aza indirmek. Rezervler, bankaların Fed'de mevduat olarak tuttukları ve kendi aralarında ticaret yapabildikleri nakit benzeri bir para birimi.
Fed bilançosunu zaman içinde artırmazsa, rezerv arzı yavaş yavaş azalır ve ekonomik büyümenin gerisinde kalır, repo piyasalarını sıkıştırır ve potansiyel olarak faiz oranlarını Fed'in hedefleriyle uyumsuz şekilde yukarı iter.
AllianceBernstein'dan baş ABD ekonomisti Eric Winograd, şu ana kadar görülen fonlama baskısının yıkıcı olmadığını ancak Fed'in bilançosunu mütevazı şekilde tekrar büyütme hamlesinin risk yönetimi temelinde mantıklı olduğunu söyledi.
New York Fed Başkanı John Williams kasım ayında yakında tahvil alımlarının yeniden başlayabileceğini öne sürmüştü.
ForInvest Haber