ANALİZ- Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım) [FNC-NEWS]

• 13.11.2025 09:58

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/be52df64610048b297d9d0cd789ec76b%40burganyatirim.com.tr/Uluslararas%25C4%25B1%2520Piyasalar%2520G%25C3%25BCnl%25C3%25BCk%2520B%25C3%25BClten%2520-%252013%2520Kas%25C4%25B1m%25202025.pdf



 
Öne Çıkan Gelişmeler
Almanya'da TÜFE verileri beklenti ile uyumlu gelirken HSBC Stoxx600 için 2026 sonu hedefini 630 puan olarak güncelledi ve FTSE100 için gelecek yıl sonu tahminini 10725 puan olarak açıkladı. Reuters anketine göre Fed'in Aralık toplantısında 25 baz puanlık indirim yapması ana senaryo olmaya devam ediyor ve ekonomistlerin yarıya yakını indirimin ilk çeyrekte de süreceğini öngörüyor. OPEC'in Kasım raporunda petrol üretimi sınırlı artış gösterirken 2025 ve 2026 talep büyümesi tahminleri korundu. ABD Hazine Bakanı Bessent tarife yumuşamasının kahve ve muz gibi ürünlerde kısa süre içinde açıklanacağını söyledi. New York Fed Başkanı Williams likidite koşullarının yakından izlendiğini ve rezervler istenen noktaya ulaştığında kademeli tahvil alımlarının yeniden gündeme gelebileceğini belirtti. Atlanta Fed Başkanı Bostic görev süresi bitince emekli olacağını duyurdu. Beyaz Saray kapanmanın bu gece tamamen sona ermesini beklediğini ve bazı resmi verilerin hiç yayımlanmayabileceğini açıkladı. ABD hükümetinin 43 günlük kapanmayı sona erdiren paketin onayıyla resmen açılması federal faaliyetlerin kademeli şekilde normale döneceği anlamına gelirken Japonya'da yenin değer kaybı müdahale tartışmalarını artırdı. Çin'de bu hafta açıklanacak perakende satış verisinin beşinci ay üst üste yavaşlaması bekleniyor.
Fiyatlamalar
Dolar endeksi günü %0,01 yükselişle 99,47 seviyesinden tamamlarken hükümetin yeniden açılması sonrası veri akışının normale döneceğine dair beklentiler dolar tarafında sınırlı bir toparlanma yarattı. USD/JPY %0,40 yükselişle 154,79 seviyesinden kapanış yaptı, Japonya'da müdahale söylemlerinin sürmesine rağmen zayıf yen görünümü korunuyor. EUR/USD %0,09 yükselerek 1,1593 seviyesine çıktı, Fed'in faiz indirimine yönelik fiyatlamaların güçlenmesi euro lehine bir hareket yarattı. EUR/GBP %0,23 artışla 0,8827 seviyesinden günü tamamladı, İngiltere verilerindeki ivme kaybı sterlini baskıladı. Ons altın %1,66 yükselişle 4.195 dolara ulaştı, hükümetin açılmasıyla veri akışının yeniden başlayacak olması ve Fed indirim beklentisinin güçlenmesi güvenli varlıklara olan talebi artırdı. Gümüş %4 artışla 53,15 dolar seviyesine yükseldi ancak yeni işlem gününde değerli metallerde kâr satışları öne çıkıyor. Brent petrol %3,75 düşüşle 63,01 dolarda kapanış yaptı, OPEC raporunda arz tarafında artış sinyalinin korunması fiyatlamayı aşağı çekti. Endekslerde S&P 500 %0,21 artıda kapanırken Nasdaq 100 %0,06 düşüş gösterdi,
Ekonomik Takvim
Ekonomik takvimde bugün İngiltere GSYH verisi ve Euro Bölgesi sanayi üretimi takip edilecek, Bilanço takviminde Walt Disney'in sonuçları öne çıkacak.
EUR/USD - ABD'de 43 gün süren ve ülke tarihinin en uzun hükümet kapanışı olan süreç Başkan Trump'ın geçici bütçe tasarısını imzalamasıyla sona erdi. Tasarı, federal çalışanları işe döndürürken gıda yardımı ve hava trafik hizmetlerini yeniden başlatacak. Bazı ekonomik verilerin özellikle Ekim ayına ait istihdam ve enflasyon raporlarının hiç yayımlanmayabileceği belirtiliyor. Kapanış ekonomiye zarar verse de kayıpların çoğunun telafi edileceği düşünülüyor. Kapanış her iki parti için de net bir siyasi zafer getirmedi, anketler Amerikalıların neredeyse eşit şekilde hem Cumhuriyetçileri hem Demokratları sorumlu tuttuğunu gösterdi.
Boston Fed Başkanı Susan Collins, enflasyon baskıları, tarifelerin etkisi ve veri eksikliği nedeniyle yakın zamanda yeni bir faiz indiriminin düşük ihtimal olduğunu söyledi. Böylece dört Fed yetkilisi(Collins, Musalem, Goolsbee ve Schmid) Aralık'ta ek indirim istemediğini açıkça belirtmiş oldu. Piyasalar 10 Aralık'taki yılın son faiz kararında 25 baz puanlık bir faiz indirimini yaklaşık %55'lik bir ihtimalle fiyatlıyor. ABD hükümetinin açılması ile yeniden açıklanmaya başlanacak olan veriler ile beraber Kasım ayının ikinci yarısına Fed beklentilerinin daha net olarak şekillenmesi beklenebilir.
EUR/USD'ye yönelik piyasa görüşümüzde bir değişiklik bulunmuyor. Bu hafta oldukça sakin ve yönsüz bir fiyatlama izledik. Paritede kısa vadede ılımlı yöndeki toparlanma beklentimizi koruyor, 1,1750'ye kadar olabilecek kademeli yükseliş ihtimalini öne çıkarıyoruz. Diğer yandan, bu yükselişte Eylül zirvesi olan 1,1918'in aşılmasını beklemeyiz. Orta vadede yeniden ABD dolarının güçlenmeye başladığını görebiliriz. Birkaç haftalık vadede paritedeki toparlanma beklentimize istinaden bu hafta EUR/USD'de bir ay vadede EUR put opsiyonu satışlarına yönelik işlem fikirleri paylaştık. Spot fiyatın hafta başına kıyasla benzer bir yerde kalmaya devam etmesi ile bu yöndeki işlem fikirlerimizin geçerliliğini koruduğunu belirtmek isteriz.
GBP - Haftanın ikinci yarısında GBP'ye yönelik piyasa görüşümüzde de bir değişiklik olmadığını söyleyebiliriz. GBP/USD'de kısa vadede ılımlı ve sınırlı bir toparlanma sonrasında yeniden konsolidasyon ve düzeltme ağırlıklı bir fiyatlamaya yönelik beklentimizi koruyoruz. GBP/USD'de kısa vadeye ilişkin yukarı yönlü beklentimize karşın kalıcı ve güçlü bir ralli beklemiyor, ABD dolarının görece sağlam duruşu ile yukarı yönlü hareket alanını 1,3400-1,3500 ile sınırlı görmeyi sürdürüyoruz. Bu anlamda hafta başında GBP/USD'de GBP put opsiyonu satışlarına yönelik paylaştığımız işlem fikirlerinin geçerli olduğunu söyleyebiliriz.
Değerli metaller - Değerli metallerdeki yükseliş devam ederek Kasım başında belirlediğimiz ons altında 4200, gümüşte 52 dolar seviyelerinde bulunan hedeflerimize ulaştı. Önceki hafta başında gümüşteki düzeltme hareketinin artık sonuna gelmiş olabileceğini değerlendirmiştik. Son 7 işlem gününde XAG/USD'de paylaştığımız 3 ayrı AKO'lu XAG put opsiyonu satışı işlem fikirlerimizin tamamı çok kısa süre içerisinde KO olarak başarılı şekilde sonuçlandı. Ancak gümüşte kısa vadeli hedefimiz olan 52 dolar seviyesine yaklaşmamız ile artık bu yöndeki işlemlere ara veriyor, yeni XAG put satışları için beklemede kalınmasını tavsiye ediyoruz. ABD hükümetinin yeniden açılması ile açıklanmaya başlayacak olan enflasyon ve istihdam verilerinden çıkacak sonuçlara ve bunların Fed faiz patikasını ne şekilde etkileyeceğine yönelik daha net sinyal almadan değerli metallerde bir süre beklemede kalabiliriz.
Petrol - Brent petrol dün ABD'de artan ham petrol stokları ve OPEC'in arz fazlası öngörüsü nedeniyle %4'e yakın düşüş yaşadı. OPEC, OPEC üyeleri ve Rusya gibi müttefikleri içeren OPEC+ grubu daha geniş üretim artışları nedeniyle gelecek yıl arz fazlası beklediğini açıkladı. EIA(ABD Enerji Bilgi İdaresi) Kısa Vadeli Enerji Görünümü raporunda ABD petrol üretiminin bu yıl daha önce tahmin edilenden daha büyük bir rekor kırmasının beklendiğini belirtti. Ayrıca küresel petrol stoklarının 2026'ya kadar artacağını, çünkü petrol yakıtlarına yönelik talep artışına kıyasla üretimin daha hızlı yükseldiğini not etti. Aşağı yönlü baskıyı artıran bir diğer etken ise, sektör verilerinin 12 Kasım'da sona eren haftada ABD ham petrol stoklarının 1,3 milyon varil arttığını göstermesiydi. ABD hükümetinin yeniden açıldığına dair gelişmenin ekonomik aktiviteye yönelik aşağı yönlü riskleri azaltarak petrol fiyatlarını destekleyici bir konumda olması beklenebilir ancak güncel durumda OPEC tarafından gelen açıklamaların ağır bastığı ve petrol fiyatlarındaki satıcılı seyrin kısa vadede bir süre daha devam edebileceğini söylemek mümkün. Brent petrol teknik görünümünde 65,25 dolar altında aşağı yönlü momentumun güçlü kalabileceğini, düzeltmenin devamında düşüşün 58-60 dolara ulaşabileceğini düşünüyoruz. 55 doları önemli bir destek olarak takip ediyoruz. Konjonktürel önemli bir değişiklik olmadığı sürece şimdilik 55 doların kayda değer ölçekte aşağı yönlü geçilmesinin zor olabileceği görüşüne yakınız.
ABD hisse senedi piyasaları - ABD piyasalarında yeni güne hükümetin resmen açılmasıyla birlikte veri akışının aşamalı şekilde normale döneceği beklentisi öne çıkıyor. Kapanma sürecinin yarattığı istatistik kayıplarının bir kısmının telafi edilemeyeceği ihtimali sürse de yatırımcıların odağı artık Fed'in aralık toplantısına ve hükümet sonrası toparlanma işaretlerine dönmüş durumda. Bugün açıklanması beklenen TÜFE verisinin kapanma nedeniyle yayımlanmama ihtimali bulunuyor, bu da fiyatlamaların daha çok tahminler ve Fed üyelerinin açıklamalarından besleneceği bir gün anlamına geliyor. ABD tahvillerindeki son ralli ve ADP verisi sonrası güçlenen faiz indirimi beklentisi, özellikle teknoloji ağırlıklı endekslerde kısa vadeli bir dalgalanma alanı yaratıyor.
Teknoloji hisselerinde SoftBank'ın Nvidia satışının yarattığı baskı devam ederken, yapay zeka yatırımlarının finansmanı için yapılan bu satışların tematik hikayeyi bozmadığı görüşü ağır basıyor. Öte yandan Çin verilerindeki zayıflama beklentisi ve PBOC'nin teşvikleri ötelemesi, Asya bağlantılı şirketlerde temkinli bir duruş gerektiriyor. Bugün bilanço tarafında Walt Disney'in sonuçları ön planda olacak ve özellikle yayın gelirleri ile park segmenti yatırımcı ilgisinin merkezinde yer alacak.
Günün genelinde kısa vadeli karışık bir görünüm korunsa da, orta ve uzun vadeli hikayemiz değişmiyor ve güçlü bilançolar ile faiz indirim döngüsünün birleştiği bir senaryonun ABD hisse piyasalarını desteklemeye devam edeceğini düşünüyoruz. Veri takviminin yeniden normalleşmesi fiyatlamalarda yön bulanıklığını azaltabilir ve özellikle büyüme tarafında geri çekilmelerin alım fırsatı olarak kalmasını sağlayabilir. Mega-cap şirketlerin nakit akımları, yapay zeka harcamaları ve bilanço kalitesi güçlü bir zemin yaratırken, endekslerdeki geniş resmin pozitif eğilimini koruduğuna inanıyoruz.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.