ANALİZ-TCMB: Seçim Sonrası İlk Hamle Altın ve Nakit Odaklı(Dinamik Yatırım) [FNC-NEWS]

• 16.05.2023 09:49

 
Bloomberg haberine göre Merkez bankası, hane halkı arasında yoğun olan altına olan talebini hedef alan bir hamlede bulundu ve Pazar günkü seçimlerden bu yana ilk önlemleriyle kredi kartlarını kullanarak nakit çekmeyi caydırmaya çalışıyor. Buna göre
·        Bugün yürürlüğe giren düzenleme ile bankaların kredi kartı limiti 50 bin liranın üzerinde olan müşterilerinin kredi kartıyla yaptıkları altın ve mücevherat alımlarının %30'u tutarında devlet tahvili alma zorunluluğu getirildi.
·        Ayrı bir tedbir, kredi kartı kullanan müşterilerin nakit çekme işlemleri için de bankaları cezalandırmaktadır. Bankalar nakit çekimlerinin %30'una eşdeğer miktarda devlet tahvili satın almak zorunda kalacaklar.
Merkez bankası, alışılmışın dışında para politikası çerçevesi kapsamında, kredi arzını yönetmek için bankaların düşük getirili devlet tahvili almalarını şart koşuyor. Son dönemde kart sahipleri nakit çekmeyi kredi kullanmaya göre yatırım/arbitraj fırsatı açısından daha ucuz bir alternatif olarak kullanmaya başlamışlardı. Merkez bankası, bankaların kredi kartlarını kullanarak nakit çekme işlemleri için ne kadar ücret talep edebilecekleri konusunda bir üst limit belirlerken, vadesi geçmiş kart ödemeleri için de faiz oranlarını sınırlar. Bankacılık sektörü zaten bundan öncesinde de yüksek limitli kredi kartlarında düşük nakit avans limitleri uyguluyordu, yani bir belli bir frenaj vardı. Bu nedenle aslında net etkisi olumsuz, ancak çok ilave etkiler söz konusu olmayacaktır. Burada esas amaç dövize ve altına kredi kartları üzerinden gelen talebin önüne geçmektir.
 

Aylık, Menkul Değerler, Bankacılık Sektörü (Bin TL) (Aylık)? Kaynak: TCMB, BDDK, Dinamik Yatırım
 
Dövize olan talep halen devam ediyor. Öte yandan, seçimden önce piyasa kuru ile TCMB kuru arasındaki farkın açıklığı ile beraber ikili kur sistemine benzeyen bir yapı oluştu. Yani şu anda bankadaki döviz için bozumda bankalararası kur uygulanırken, piyasa işlemlerinde devreye çok başka bir kur seviyesi giriyor, ki reel sektör ve bireyseller için de asıl olan bu farklı piyasa kuru haline geldi. Merkez Bankası?nın dövize ve altına olan talep alanındaki mücadelesinin yine regülasyonlar yoluyla olacağı anlaşılıyor.
 
CBRT: The first move after the election focuses on gold and cash?
 
According to the Bloomberg news The central bank has taken a move to target heavy household demand for gold and is seeking to discourage cash withdrawals using credit cards in its first measures since Sunday's election. According to this
 
·        With the regulation that came into force today, banks' credit card limit is over 50 thousand liras, making them obligated to purchase government bonds at 30% of their gold and jewelery purchases.
·        A separate measure penalizes banks for cash withdrawals from customers using credit cards. Banks will have to purchase government bonds equivalent to 30% of their cash withdrawals.
 
Under its unorthodox monetary policy framework, the central bank requires banks to buy low-yield government bonds to manage the loan supply. Recently, cardholders have started to use cash withdrawal as a cheaper alternative to using loans in terms of investment/arbitrage opportunities. The central bank sets an upper limit on how much banks can charge for cash withdrawals using credit cards, while also limiting interest rates for overdue card payments. The banking sector had already applied low cash advance limits on high-limit credit cards, so there was a certain brake. Therefore, the net effect will be negative, but there will be no additional effects. The main purpose here is to prevent the demand for foreign currency and gold via credit cards.
 

Monthly, Securities, Banking Sector (Thousand TL) (Monthly)? Source: CBRT, BRSA, Dinamik Yatırım

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
Foreks
Metals Market
Montel News
Foreks Twitter
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.