ANALİZ-Sabah Bülteni(Acar Menkul Değerler)

• 24.09.2021 10:44

GÜNÜN GELİŞMELERİ

TÜRKİYE: Dün yurtiçinde kritik TCMB toplantısından faiz indirim
kararı çıktı. TCMB, politika faizini 100 baz puan düşürerek %19'dan
%18'e indirdi. Ayrıca TCMB tüm faiz kalemlerinde 100 puanlık indirim
yaparak gecelik borç verme faizini %19.50'ye, gecelik borç alma
faizini % 16.50'ye, geç likidite pencere faiz oranını da % 22.50'ye
çekti. Banka yaptığı açıklamalarda para politikasının etkileyebildiği
talep unsurları, çekirdek enflasyon gelişmeleri ve arz şoklarının
yarattığı etkilerin ayrıştırılmasına yönelik analizleri
değerlendirdiğini ve bu çerçevede para politikası duruşunda
güncellemeye ihtiyaç bulunduğu değerlendirmesi yaptığını ve politika
faizinde indirim yapılmasına karar verdiğini ifade etti. TCMB
yayınladığı raporda küresel ekonomilerde aşılanmada ki artışla
birlikte toparlanma yaşandığını buna karşılık yükselen küresel
enflasyonun uluslararası finansal piyasalara etkilerinin öneminin
izlendiğine dikkat çekti. TCMB, emtia fiyatlarındaki artış eğilimi,
bazı sektörlerdeki arz kısıtları ve taşımacılık maliyetlerindeki
artışın uluslararası ölçekte üretici ve tüketici fiyatlarının
yükselmesine yol açtığını vurguladı. Başlıca tarımsal emtia
ihracatçısı ülkelerde yaşanan iklim koşullarının küresel gıda
fiyatları üzerine olumsuz yansımaları görülmektedir diye ekledi. TCMB,
yurtiçinde 3. çeyrekte dış talebin gücünü koruduğunu ifade ederken Bu
dönemde aşılanmanın etkisi ile hizmet ve turizm sektöründe canlılığın
arttığını belirtti. Kredilerin ılımlı bir seyir izlediği vurgulanırken
İhracattaki güçlü artış eğilimi ve aşılamadaki kuvvetli ivmenin turizm
faaliyetlerini canlandırmasıyla yılın geri kalanında cari açığın
düşmesine yardımcı olacağının ve yılsonuna kadar cari fazla
beklediğini ortaya koydu. Karar sonrası özellikle bankacılık
hisseleri öncülüğünde borsada sert satışlar görüldü. BİST100 endeksi ,
dünü % 0.43 değer kaybederek 1.401,46 puandan tamamlarken toplam işlem
hacmi 18,1 milyar lira seviyesinde gerçekleşti. Sektör endeksleri
arasında en fazla kazandıran % 2,32 ile inşaat olurken, en çok
kaybettiren ise % 2.61 ile bankacılık oldu. Piyasalar normal
şartlarda faiz indirimini olumlu karşılaması gerekirken bu sefer böyle
olmayabileceğini özellikle vurgulamıştık. Çünkü Fed'in taperinge
gittiği bir ortamda küresel bazda dolarda yaşanacak güçlenme ve ABD
10 yıllık tahvil faizlerinin küresel borçlanma maliyetlerini artırması
yurtiçinden para çıkışlarını hızlandıracaktı. Nitekim böylede oldu.
Ayrıca küresel bazda enflasyonda yükseliş eğilimi devam ederken
yurtiçinde enflasyonda düşüş beklenemezdi. TCMB'nin dikkate aldığı
çekirdek enflasyon baz etkisi nedeniyle önümüzdeki aylarda azalacakta
olsa manşet enflasyonun hala yüksek seviyede bulunması ve küresel
etkilerle bu eğilimi sürdürme potansiyeli aynı zamanda reel faizleri
de negatife çektiğinden yabancının yurtiçine olan talebinin giderek
azaldığını izleyebiliriz. Bu bağlamda Usd/Try kuru da sert
yükselerek dün tarihi rekor seviyesini kırdı. Bugün borsada satışların
ve kurda yükselişlerin devamı yaşanabilir.

Bugün yurtiçinde sabah saatlerinde Eylül ayına ait imalat güven
endeksini ve kapasite kullanım oranını takip edeceğiz. Verilerde bir
miktar yavaşlama görebiliriz.

ABD: Dün ABD'de büyümenin öncü göstergelerinden imalat PMI verisi
beklentilerin altında 60,5 puana gerilerken, Mart 2021'den bu yana en
düşük seviyeye indi. Diğer öncü göstergelerden hizmetler PMI verisi
ise beklentilerin altında 54.4 olarak açıklandı. Haziran 2020'den bu
yana en düşük seviyeye gerilerken son 4 aydır Hizmetler PMI'da düşüş
yaşanıyor. Dün ABD'de gelen kritik verilerden bir tanesi de haftalık
işsizlik başvuruları olmuştu. İstihdam tarafında Powell'ın birkaç
veriye daha ihtiyaçlarının olduğunu söylemesi piyasalarda gözleri
tamamen bu cepheye çevirdi. Haftalık İşsizlik Başvuruları
beklentilerin üzerinde 351 bin kişi olarak gerçekleşirken, beklentiler
322 bin kişi geleceği şeklindeydi. Haftalık işsizlik başvuruları
halen pandemi öncesi seviye olan 250 binin üzerinde seyrediyor.
Fed'in taperinge gitmemesi piyasalar tarafından ilk etapta olumlu
karşılanırken enflasyon eğiliminin kalıcılık göstermesi ve faiz
projeksiyonlarının öne çekilmesinin ardından ABD'de tahvil faizi bizim
çok kritik gördüğümüz % 1.37 seviyesini kırarak yükselişe geçti. Bu
seviyenin üzerinde kalıcı olursak % 1.55 seviyesine kadar yükselişin
devam edeceğini düşünüyoruz. Bu durumda doların küresel bazda
değerlenme süreci de başlamış oldu. Eğer dolar endeksi de 93.44
seviyesini kırar ise piyasalarda daha güçlü bir dolar algısı
oluşabilir. Özellikle altın fiyatlarında aşağı yönlü baskının
artacağını düşünüyoruz. Raporlarımızda sürekli uyardığımız gibi Fed'in
tapering süreci ve hemen arkasından gelecek faiz artırım süreci
boyunca altında her yükselişi satış fırsatı olarak
değerlendirebiliriz. Şu an için altın fiyatlarını yukarı itebilecek
bir gelişmenin olmadığını görüyoruz. Satış öngörümüzü koruyoruz. ABD
borsaları ise Fed'in taperinge gitmemesini olumlu karşılayarak dünü
alıcılı kapattı. ABD'de Demokrat liderler Nancy Pelosi ve Chuck
Schumer, Başkan Joe Biden'in 3,5 trilyon dolarlık harcama paketinin
finansmanının nasıl sağlanacağı konusunda bir anlaşmaya vardıklarını
açıklarken ABD Senato Demokrat Parti Çoğunluk Lideri Chuck Schumer,
borçlanma tavanını ertelemek üzere hazırlanan ve Temsilciler Meclisi
tarafından halihazırda kabul edilmiş olan düzenlemenin Pazartesi günü
oylanacağını duyurdu.

Bugün ABD'de yeni konut satışlarının 712 bin açıklanması beklenirken
ayrıca Fed Başkanı Powell'ın yapacağı konuşma takip edilecek. Tahvil
alım programının azaltılması veya faize ilişkin söylemlerde bulunması
halinde piyasalarda volatilite yükselebilir.

EURO BÖLGESİ: Dün Euro Bölgesi'nde büyümenin öncü göstergelerinden
imalat PMI verisi beklentilerin altında 58.7 olarak açıklanırken,
İmalat PMI verisi Şubat 2021'den bu yana en düşük seviyeye geriledi.
Diğer öncü verilerden Hizmetler PMI verisi ise beklentilerin altında
56,3 puan olarak açıklanırken, son 4 ayın en düşük seviyesine
geriledi. Bölge ekonomilerinden Almanya ve Fransa'da da imalat ve
hizmetler PMI verilerinin beklentilerin altında kaldığını izledik.
Bazı malların arzında yaşanan darboğazın devam etmesi şu an için
ekonomileri olumsuz etkilemeye başlamış gözükmekte. ECB Başkanı
Christine Lagarde, enflasyonda yaşanan artışın geçici nedenlerden
kaynaklandığı görüşünü tekrarladı. Lagarde enerji fiyatlarında
yaşanmakta olan volatilitenin korona virüs bağlantılı arz
sorunlarından daha uzun piyasaları etkileyebileceğini de belirtti.
"Enerji fiyatlarında yükseliş uzun vadeli bir sorun olabilir" dedi.
Euro Bölgesi'nde enflasyon Avrupa Merkez Bankası beklentisi olan %
2'nin üzerinde % 3 düzeyinde bulunuyor. Dün dolar endeksinin bir
miktar değer kaybetmesi Eur/Usd paritesinde yükseliş getirirken
yükselişlerin satış fırsatı yarattığını düşünüyoruz. Küresel bazda
güçlü dolar eğilimi arttıkça paritede düşüş görülebilir. Eur /Try ise
TCMB faiz indirimi sonrası sert yükseliş gösterdi. Avrupa borsaları da
Fed'in tahvil alım programına başlamaması nedeniyle dünü pozitif
kapatan taraftaydı.

Bugün Euro Bölgesi'nde Almanya'da IFO'dan iş güven endeksinin 99.0
puana gerilemesi bekleniyor.

BİST100

Teknik olarak baktığımızda aşağıda 1386 seviyesinin altında önce 1372
ve arkasından 1359 desteğine kadar geri çekilme potansiyeli yüksek.

Yukarıda ise 1403 direncinin kırılması halinde önce 1415 ve arkasından
1426 direncine doğru hareketler hız kazanabilir.

VİOP

Teknik olarak baktığımızda VIOP endeksinde yukarıda ise 1515
seviyesinin kırılması halinde önce 1527 ve arkasından 1538 direnci
test edilebilir.

Aşağıda ise 1502 desteğinin altında önce 1485 ve arkasından 1466
desteğine doğru düşüşler kaydedilebilir.

USD/TRY

Teknik olarak baktığımızda aşağıda 8.7600 seviyesinin kırılması
halinde önce 8.7350 ve arkasından 8.6700 seviyesi test edilebilir.

Yukarıda ise 8.8020 direncinin üzerinde önce 8.9050 ve arkasından
8.9715 direncine doğru yükseliş görülebilir.

ALTIN

Teknik olarak baktığımızda aşağıda 1741 seviyesinin altında önce 1724
ve arkasından 1700 desteğine kadar düşüş devam edebilir.

Yukarıda 1762 direncinin kırılması halinde önce 1772 ve arkasından
1787 direnci test edilebilir.

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey