ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)
- 24.09.2021 10:16
Sürpriz faiz indirimi sonrası dünyadan negatif ayrışıyoruz
ABD borsaları büyümeye duyarlı sektörlerin öncülüğünde yükselmeye
devam ediyor. Havacılık, enerji, banka hisseleri %3’e yakın artışla
yükselişte başı çekiyor.
FED’in varlık alımını azaltma sinyali ve uzun vadeli tahvillerdeki
sert yükseliş (10bp) nedeniyle altın, yen gibi emin limanlara bir
yönelme görmüyoruz.
Çin ve Hong Kong borsaları Evergrande belirsizliği dolayısıyla
yükselişe katılamıyor. Evergrande’nin sistemik risk yaratmadığı ve
inşaat sektörüne yönelik belirsizlik nedeniyle Çin’in genişleyici
politikalar uyguladığı ana senaryoyu risk pozitif görüyoruz.
Merkez Bankası’nın sürpriz faiz indirimi sonrası Türkiye varlıkları
dünyadan negatif ayrışıyor. MSCI Türkiye %2,7 düşüşle en çok değer
kaybeden gelişmekte olan ülke endeksi. Türk lirası %1,3 kayıpla en
kötü performans gösteren para birimi. Bankalar ve 10 yıllık TL
tahvil karar sonrası %3’e yakın kayıpla en çok dayak yiyen varlıklar.
Zayıf TL ve düşük faizden yararlanacak otomotiv, çimento, demir-çelik,
gayrimenkul şirketleri dünkü satış dalgasında pozitif ayrıştı.
Dünya piyasalarındaki iyimser havaya rağmen Borsa İstanbul’da satıcılı
seyrin devam etmesini bekliyoruz. Bankaların sanayi şirketlerine göre
daha zayıf seyredeceğini öngörüyoruz. Avrupa’nın güçlü büyümesi sanayi
şirketlerini destekliyor. Ankara’nın sert eleştirileri sonrası
perakende gıda şirketleri üzerinde satış baskısı devam edebilir.
Teknik olarak Doğuş Otomotiv, Doğan Holding, Petkim, Şişe, Tav
Holding, Türk Telekom, Tofaş Fabrika, Tüpraş, THY hisselerini
beğeniyoruz.
Sirket Haberleri
Aydem Enerji
Kapanış (TL) : 6.65 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 4688
– 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.11
AYDEM TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
AYDEM Yenilenebilir Enerji Akköprü HES’in özelleştirme ihalesini 605
milyon TL bedel ile kazandı
Aydem Yenilenebilir Enerji’nin Akköprü özelleştirme ihalesini 605mn TL
(~69mn dolar) bedel ile kazandığı açıklandı. Santral Aydem’in 1020MW
olan güncel kurulu gücünü %11 oranında artıracak. Açıklanan bedel
kurulu gücüne göre MW başına 0.6 milyon dolar, son 8 yıllık ortalama
üretim hacmine göre MWs üretim başına 342 dolara tekabül ediyor.
Santral 2022 Mart ayına kadar YEKDEM tarifesinden (73 dolar/MWs)
yararlanıyor. Santralin son 8 yıllık ortalama üretim hacmini
kullanarak YEKDEM süresince yıllık 12mn dolar FAVÖK yaratabileceğini,
YEKDEM sonrası ise güncel elektrik fiyatları ile 9mn dolar
mertebesinde FAVÖK yaratabileceğini dolayısıyla işlem çarpanının
yaklaşık 7 yıllık kümülatif FAVÖK’e tekabül ettiğini hesaplıyoruz.
Bunun da piyasa işlem çarpanları ile uyumlu olduğunu söyleyebiliriz.
Ancak üretim hacmi ve elektrik fiyatları FAVÖK ve çarpan hesabımızdaki
en önemli değişkenler olarak öne çıkıyor. Santralin son 5 yıllık
üretim hacminin kuraklığın da etkisi ile daha düşük gerçekleştiğini
hatırlatmak isteriz. Ayrıca özellikle yılın ikinci yarısında doğalgaz,
kömür ve navlun fiyatlarındaki yükseliş ve yenilenebilir santrallerin,
özellikle hidro santrallerinin kuraklık nedeni ile, düşük kapasite
kullanım oranları ile çalışması elektrik fiyatlarının yılın ikinci
yarısında hızla yükselmesine neden olduğunu ve güncel fiyat
seviyelerinin uzun vadede ne kadar sürdürülebilir olduğuna ilişkin
riskler barındırdığını hatırlatmak isteriz.
Dünkü notumuz:
Akköprü Hidro elektrik santrali özelleştirme ihalesinde 8 teklif aldı:
Özelleştirme İdaresi Akköprü HES’in işletme hakkının 49 yıl süre ile
devri ihalesinde 8 yatırımcının teklif verdiğini duyurdu. Bu
yatırımcılar arasında halka açık olan AYDEM ve Koç Holding’in halka
açık olmayan iştiraki Entek bulunuyor. Akköprü HES Muğla’da Dalaman
çayına kurulu rezervuarlı bir santral. Toplam kurulu gücü 115MW ve son
8 yılda ortalama brüt üretim hacmi %20 kapasite faktörü ile 202GWs.
Santralin YEKDEM süresi 2022 Mart ayında sona eriyor. Bu aşamada
haberin hisseler üzerinde önemli bir hareket yaratmasını beklemiyoruz.
Yapı Kredi Bankası
Kapanış (TL) : 2.39 – Hedef Fiyat (TL) : 3.3 – Piyasa Deg.(TL) :
20188 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 56.92
YKBNK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 38.07 Analist:
Yapi Kredi, TL 100mn sermaye ile tamamen dijital kanallarda iş yapmaya
odaklanan yeni bir fintek şirketi kurmaya karar Verdi. Kurulan
şirketin tüm ödenmiş sermayesi YKB’ye ait olacak.
Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş
Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki
önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre
değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü
analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen
karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak
değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu
veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı
hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi
verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla
belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir, İŞ Yatırım Hisse senedi
tavsiye metodolojisi:
Artış Potansiyeli > %25 : AL , %10 < Artış Potansiyeli < %25 :TUT,
Artış Potansiyeli < %10 : SAT , Her sınır değeri için analist +/- %5
kanaat kullanabilmektedir.
Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az
Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler
arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip
(pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler
kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem
hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur.
Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara
duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak
yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En
Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100)
ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri
dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre
getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın
ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.
Analizin tamamı için:
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2021/09/24/piyasalarda-bugun-24-09-2021/
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
