ANALİZ-Bütçe Dengesi(Gedik Yatırım)

• 16.09.2019 18:03

Gedik Yatırım ( http://www.gedik.com ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Tek Seferlik Gelirler Bütçeyi Desteklemeyi Sürdürüyor
Bütçe ağustosta 576 milyon TL fazla verdi (Temmuz 2019: +9,9
milyar TL Ağustos 2018: -5,8 milyar TL). Böylelikle, önceki ay 96,3
milyar TL olan 12 aylık bütçe açığı ağustosta 90,0 milyar TL'ye
geriledi. Diğer taraftan, faiz dışı denge de ağustos ayında 11,4
milyar TL fazla verirken (Temmuz 2019:+17,6 milyar TL, Ağustos 2018:
+2,5 milyar TL) önceki ay 5,9 milyar TL olan 12 aylık faiz dışı açık
rakamı ağustosta 3,1 milyar TL fazlaya dönüştü. 2019 yılının ilk 8 ayı
itibariyle 68,1 milyar TL olan bütçe açığı 2019 yılsonu bütçe açığı
hedefi olan 80,6 milyar TL'nin %84,5'ine (8A18: %69,7) 1,2 milyar TL
olan faiz dışı fazla ise 2019 yılsonu hedefi olan 36,7 milyar TL faiz
dışı fazla hedefinin %3,3'üne karşılık gelmekte (8A18: -%48,7).
Ağustosta bütçe gelirlerini, geçen ay olduğu gibi (Temmuzda 22
milyar TL, ağustosta 19 milyar TL olmak üzere TCMB'den aktarılan
ihtiyat akçesi), ağırlıklı olarak vergi dışı gelirlerin desteklediği
görüldü. Vergi gelirlerine en yüksek katkı gelir vergisi ve ÖTV'den
geldi. KDV gelirlerindeki zayıf görünüm devam ediyor. Kurban Bayramı
nedeniyle emeklilere yapılan ikramiye ödemesi cari transfer
harcamalarının yüksek seyretmesine neden oldu. 8 aylık bütçe
giderlerine bakıldığında en yüksek katkının personel giderleri, cari
transferler ve faiz giderlerinden geldiği görülmekte.
Yılın geride kalan bölümünde ekonomik aktivitedeki yavaşlık ve
bazı sektörlere yönelik vergi teşvikleri nedeniyle vergi gelirlerinin
zayıf seyrettiği buna karşın bütçenin ağırlıklı olarak vergi dışı
gelirlerle (özellikle TCMB'den alınan kâr payı ve TCMB ihtiyat
akçesinden aktarılan pay) desteklendiği görülmekte. Harcamalar
tarafında ise personel giderleri ve cari transferler belirleyici
olmaya devam ederken faiz giderlerindeki artış da dikkat çekici.
Yılsonuna kadar ekonomide beklenen kademeli toparlanma (TCMB'nin önden
yüklemeli faiz indirimlerinin ne ölçüde katkı sağlayacağı temel
belirleyicilerden olacak), vergi teşviklerinin uzatılmaması ve yapılan
vergi ayarlamalarından gelecek katkı gibi unsurların bütçe görünümünü
desteklemesi beklenebilir. Mevcut gerçekleşme ve eğilimleri dikkate
alarak, 2019 yılı için bütçe açığı tahminimizi 108,4 milyar TL'ye
bütçe dengesi / GSYH tahminimizi -%2,5 olarak korumaya devam ediyoruz."

Analizin tamamı için:

http://e.inclick.email/Track.ashx?id=a820d9a6-0f5c-4541-b722-e13c203e5402&cid=558ef42bb2e74e1cb0392b47&gid=5d7fa2c6f0d8d727ecd6058a&mid=558ef288b2e74e1cb038f94c&lid=5d7fa32af0d8d652185ffa46

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey