ANALİZ-Türkiye: İmalat sanayi kapasite kullanımı Eylül'de arttı(Tera Yatırım)
- 24.09.2021 11:54
%78,1 olurken mevsimsellikten arındırılmış KKO ise %77,8 seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Reel Kesim Güven Endeksi (Ham Veri ve Arındırılmış Veri) Kaynak: TCMB,
Bloomberg
Endeksi oluşturan anket sorularının difüzyon endeksleri
incelendiğinde, mevcut toplam sipariş tutarı, son üç aydaki toplam
sipariş tutarı, sabit sermaye yatırım harcamaları, mevcut mamul stoğu
değerlendirmelerinin endeksin yukarı yönlü olmasında etkili olduğu
görülmektedir. Genel gidişat, önümüzdeki üç aydaki ihracat sipariş
miktarı, önümüzdeki üç aydaki ihracat sipariş miktarı endeksi,
önümüzdeki üç aylık dönemde üretim hacmi ve toplam istihdama ilişkin
değerlendirmeler ise endeksi aşağı yönlü etkiledi.
3Ç21 döneminin son reel sektör öncü verilerinde, güçlü eğilimin dönem
boyunca sürdüğü teyit edilmektedir. Pandemi öncesi seviyelerine doğru
toparlanan ekonomik faaliyet, üreticilerin artan iş kapasitelerini de
yansıtıyor ve genel ekonomik büyüme görünümünün güçlü bir bileşeni
olarak izleniyor. Temmuz ve Ağustos ayında hızlı bir artış gösteren ve
güncel veride 54,1 seviyesine gelen imalat sanayi PMI göstergesine
karşılık, sanayi üretiminde ise Temmuz ayından itibaren artış
ivmesinin yavaşladığını ve dönemsel gerileme olduğunu gözlemlemiştik.
Özellikle sanayide kullanılan enerji girdisinde artan maliyetler,
üretim hızını da etkilemektedir. Ekonomik faaliyetteki artış
çerçevesinde artan talep ise, arz seviyelerinin önünde gittiği için
tedarik hızının eş değerde olmaması üretim hızını da yavaşlatmaktadır.
Pandemi dinamiklerinin sektör açısından hafiflemiş olması, faaliyetin
devamlılığı açısından olumlu. Borçlanma maliyetlerinde ise yıl
genelinde 2020 yılındaki seviyelerin üzerinde olunduğu için, kredi
çıkışlarında geçmiş dönemlerin devir etkileri daha çok izlenildi.
Merkez Bankası'nın dün gerçekleştirmiş olduğu faiz indirimlerinin ise
devamının geleceği beklentisi, borçlanma maliyetlerinde düşüş
olabileceğini göstermektedir. Ancak döviz kurlarındaki ve enflasyonist
baskıda oluşacak yeni durumlar, özellikle faaliyet sürekliliği ve
üretim maliyetlerinin seyri açısından kritik önemdedir. GSYH büyümesi
açısından ise yılın geneli kuvvetli ekonomik faaliyet, artan talep
etkisi ve sanayi üretimi gibi bileşenler çerçevesinde dönemsel ve
yıllık olarak güçlü gerçekleşme noktasındadır. Yılın geneli için %8,3
ekonomik büyüme beklentimizi, yukarı yönlü risk dengesini gözeterek
devam ettiriyoruz.
İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı… Kaynak: TCMB, Bloomberg
Turkey: Manufacturing industry capacity utilization increases in
September…
Despite a mixed course compared to the previous month, the September
real sector confidence index data announced by the Central Bank still
maintains a strong trend. While RSCI decreased by 0.5 points to 113.4
in September The seasonally adjusted RSCI, on the other hand,
increased by 1.1 points to 113.3.
In this period, the manufacturing industry capacity utilization rate
increased by 1 point to 78.1% The seasonally adjusted CUR, on the
other hand, was 77.8%.
When the diffusion indices of the survey questions that make up the
index are analyzed, it is seen that the current total order amount,
the total order amount in the last three months, fixed capital
investment expenditures, and current product stock evaluations are
effective in the upward trend of the index. The general trend, the
export order quantity in the next three months, the export order
quantity index in the next three months, the production volume in the
next three months and the evaluations on total employment affected the
index downwards.
The latest real sector leading data for the 3Q21 period confirms that
the strong trend continued throughout the period. The economic
activity, which has recovered to pre-pandemic levels, also reflects
the increased business capacities of producers and is viewed as a
strong component of the overall economic growth outlook. Despite the
manufacturing industry PMI indicator, which showed a rapid increase in
July and August and reached the level of 54.1 in the current data, we
observed that the increase in industrial production has slowed down
since July and there has been a periodic decline. Increasing costs,
especially in the energy input used in the industry, also affect the
production speed. Increasing demand within the framework of the
increase in economic activity, on the other hand, is ahead of the
supply levels, and the unequal supply speed also slows down the
production rate.
The fact that the pandemic dynamics has eased in terms of the sector
is positive for the continuity of the activity. On the other hand,
since borrowing costs were above the levels of 2020 throughout the
year, the rollover effects of the past periods were observed more
frequently in loan outflows. The expectation of the continuation of
the interest rate cuts made by the Central Bank yesterday shows that
there may be a decrease in borrowing costs. However, new situations in
exchange rates and inflationary pressure are of critical importance,
especially in terms of the continuity of activity and the course of
production costs. In terms of GDP growth, the year in general Within
the framework of components such as strong economic activity,
increasing demand and industrial production, it is at the point of
being strong periodically and annually. We maintain our 8.3% economic
growth expectation for the whole year, taking into account the upside
risk balance."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
