HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Anadolu Cam için 3,90 TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini korudu

  • 25.10.2019 10:42

İş Yatırım, Anadolu Cam için 3,90 TL hedef fiyat ile 'AL'
önerisini korudu.
İş Yatırım'ın ( https://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Kapanış (TL) : 3.31 - Hedef Fiyat (TL) : 3.9 - Piyasa Deg.(TL) :
2483 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.67
ANACM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 17.82 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
ANACM 3Ç19:
Beklentilerin üzerinde büyüme ve operasyonel karlılık (Olumlu)
Beklentilerin üzerinde, Anadolu Cam 2Ç19’da, yıllık bazda %16 artış
ile 171mn TL net kar açıkladı. (İŞY: 135mn TL, Piyasa: 137mn TL).
Beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen net karın en önemli nedenleri
beklentileri aşan operasyonel performans ve beklentilerimizin altında
kalan etkin vergi oranı oldu.
Anadolu Cam’ın satış gelirleri, hafif üzerinde, yıllık %38 artışla
1259mn TL’ye ulaştı. (İŞY: 1186mn TL, Piyasa: 1197mn TL). Şirketin
toplam satış hacminde görülen konsolide 11%’lik büyüme ve ürün fiyatı
artışları büyümeyi destekleyen en önemli unsurlar oldu. Türkiye’den
yapılan ihracat yıllık bazda %114 artışla büyümeye önemli katkı yaptı.
3Ç19 FAVÖK, beklentilerin üzerinde, yıllık %320 artış ile 320mn TL
gerçekleşti. (İŞY: 284mn TL, Piyasa: 286mn TL). 3Ç19 FAVÖK marjı
yıllık bazda 0,2 puan iyileşerek %25,4 olarak gerçekleşti. Yurtdışı
operasyonlarının artan katkısı ve iyileşen karlılığı FAVÖK büyümesini
olumlu etkiledi.
Anadolu Cam'ın Eurobond varlıkları dahil net borcu, Mersin’de
tamamlanan kapasite yatırımı sonrası normalleşen yatırım harcamaları,
operasyonlardan sağlıklı nakit yaratımı ve güçlü TL’nin ekişiyle,
çeyreksel bazda %6 azalarak ile 2.2 milyar TL’ye geriledi. Sonuçlara
piyasa tepkisinin olumlu olmasını beliyoruz. Anadolu Cam’ın ilk 9
aylık gerçekleşen finansalları bizim 2019 FAVÖK beklentimize %5-10
yukarı yönlü risk oluşturuyor. Şirketin sonuçları değerlendireceği
telekonferans sonrası rakamlarımızda revizyona gidebiliriz. Anadolu
Cam için 3,9 TL hedef fiyat ile AL önerimiz koruyoruz."

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/arastirma-raporlari/ArastirmaRaporlari/2_20191025093830599_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey