ANALİZ-Petkim 1.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(GCM Yatırım)

• 14.05.2019 10:43

GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Petkim'de ilk çeyrekte kuvveti operasyonel performans…
Platts Global Petrokimya Fiyat endeksi 4. çeyrekte ortalama 954
USD seviyesinden, 2019 1. çeyrekte 893 USD seviyesine düşerken etilen
- nafta marjının aynı dönemler arasında 409 USD'den 447 USD'ye
yükseldiği görülmektedir. Şirketin petrol ve döviz kaynaklı maliyet
artışlarını fiyatlarına yansıttığı görülüyor. Şirketin USD cinsinden
gelirleri kur riskini sınırlamakta, aynı zamanda şirket TL bazlı satış
fiyatlarını da kurlardaki değişimlere göre ayarlamakta, açıkta kalan
döviz pozisyonu için de türev araçları kullanmaktadır.
Şirketin 1. çeyrekte kuvvetli operasyonel sonuçlar ve beklentinin
üzerinde gerçekleşen satış gelirleri ile beklentilerin üzerinde net
kar elde ettiği görülmektedir. Dönemsel olarak 1. çeyrekte 154 milyon
TL net kar elde edilmiştir. Bu döneme ilişkin piyasanın beklentisi
119,8 milyon TL, bizim beklentimiz ise 110 milyon TL net kar elde
edilmesi yönündeydi.
Ocak 2019 itibariyle satışa başlayan STAR rafinerisi projesine
ilişkin katma değer beklentimiz devam etmektedir. Petkim, STAR
rafineri ile yıllık 270 bin ton karışık ksilen ve 1,6 milyon ton nafta
alınmasına yönelik anlaşma imzalamıştır. Söz konusu yatırım ile
beraber şirketin hammadde tedariki ve maliyetleri olumlu yönde
etkilenecektir. Bu anlaşma sonucunda Petkim'in hammadde maliyetinin
ton başına yaklaşık 30 USD azalacağı tahmin edilmektedir. Lojistik
maliyet tasarrufları dışında, rafineri ve petrokimya entegrasyonunun
yarattığı sinerjinin bir sonucu olacak Petkim'in kalite
standardizasyonu ve stabilizasyonu ile stok maliyetlerindeki düşüş
dahil önemli maliyet avantajları olacaktır."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey