ANALİZ-Erdemir 1. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(GCM Yatırım)

• 07.05.2019 16:40

GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Erdemir'de operasyonel performans güçlü
Fonksiyonel para birimi USD olan şirket, 2019 yılını ilk
çeyreğinde FAVÖK'ünü geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 26 düşürerek
323 milyon USD olarak açıkladı. Net kar da 186 milyon USD olarak
gerçekleşti. TL bazında 1. çeyrek dönemsel karı 997 milyon TL olarak
açıklandı ve geçen yılın aynı dönemine göre %6 düşüş gösterdi. Böylece
karlılık, piyasanın öngördüğü 947 milyon TL ve bizim beklentimiz olan
930 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. Satış gelirlerinin ise ilgili
dönemde 7,14 milyar TL ile bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %32
arttığını gözlemliyoruz. Beklenti üzerindeki vergi oranı net karda
sapmaya neden olmakla birlikte, operasyonel sonuçların genelde iyi
geldiğini ve karlılığı desteklediğini görüyoruz.
Avrupa Birliği'nin 2021'e kadar çelik ithalatını sınırlamak
amacıyla kota uygulaması, Avrupa'nın en büyük ihracatçı ülkelerinden
birisi olmamız itibariyle Türk demir çelik endüstrisi için olumsuzdur
Trump da, 2018 yılında uygulamaya koyduğu çelik tarifelerini
kaldırmamıştır. Bunun yanı sıra, Çin ekonomisindeki ivme kaybının
devamı ve halen süregelen ABD - Çin ticaret görüşmelerine ilişkin
belirsizliklerin ticaret savaşı risklerini artırması sektör açısından
negatif gördüğümüz unsurlardır. Avrupa ekonomilerindeki yavaşlama da
yine ihracat görünümü ve şirketin EUR bazlı gelirleri açısından
olumsuzluk oluşturabilir.
Ereğli kuvvetli nakit yaratma gücünün de etkisiyle yüksek temettü
verimi sunuyor. Ödenen yüksek temettülere rağmen net borcu
bulunmamaktadır. Güçlü operasyonel performansın ciro ve karlılık
üzerindeki olumlu etkisinin sürmesi ve artan bilanço değeriyle şirket
hisselerini beğenmeyi sürdürüyoruz. Şirket finansallarını USD
cinsinden tutmaktadır, açık pozisyonu ise TL ve EUR cinsindendir. "


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey