ANALİZ-Koç Holding 4.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(GCM Yatırım)

• 19.02.2019 15:39

GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Koç Holding'den 2018'de beklenti üzerinde kar performansı…
2018 yılında holdingin finans ve otomotiv sektörlerinde yer alan
şirketlerinin mali performansa olumlu katkı verdiğini, enerji kolunun
ise holdingin genel net karına negatif yönde etki ettiğini
görmekteyiz. Holding 2018 yılı net karını 8 milyar 425 milyon TL
olarak açıklamıştır. 20184Ç dönemsel karı ise 1,71 milyar TL olarak
gerçekleşmiş ve piyasanın 1,34 milyar TL, bizim de 1,42 milyar TL olan
tahminlerimizin üzerinde gerçekleşmiştir.
BİST içerisindeki en iyi risk çeşitlendirmesine sahip olan Koç
Holding hisseleri, makro türbülanslara karşı dayanıklıdır piyasanın
olumlu yönde seyretmesinde de, olumsuz yönde seyretmesinde de getiri
sağlayabilmektedir. İhracat yapan oto ve dayanıklı tüketim malı
sektörlerinden FX bazlı gelir elde edilmektedir.
Holdingin konsolide karında enerji grubu yüzde 26 oranında,
otomotiv yüzde 30 oranında, finans sektörü ise yüzde 31 oranında paya
sahiptir. Enerji grubunda yıl genelinde stok değer değişimleri FX
kayıplarını dengelerken, planlanmış bakım ve onarım çalışmaları
nedeniyle üretimde durdurma ve ham petrol spreadleri genel anlamda
operasyonel kara olumsuz etkide bulunmuştur.
Otomotiv halen yüksek ihracat hacminden istifade etmekte ve döviz
girdisi sağlamaktadır. Lokal piyasadaki fiyatlandırma politikası ve
disiplinli maliyet yönetimi de otomotiv grubunun artılarıdır. Kur ve
faiz artışından dolayı daralan iç pazar önemli bir olumsuzluk olmakla
beraber, artan finansal giderler de karlılığa olumsuz etki etmiştir.
Holdingin finans kolu olan Yapı Kredi'nin ise bankacılık
faaliyetlerinden elde edilen gelirler bakımından karlılık konusunda
başarılı olduğu görülmekle beraber, beklenenden olumsuz makroekonomik
ortam ve faizlere etkisi bankacılık sektörünü olumsuz etkilemiştir.
Artan TL maliyetleri ve kredi mekanizmasındaki yavaşlama bankacılık
sektörünün ortak olumsuz noktası olarak öne çıkmıştır."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey