ANALİZ-Fed Faiz Kararı(İntegral Yatırım Menkul)
- 13.06.2018 21:25
İntegral Yatırım Menkul ( http://www.integralmenkul.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Fed beklendiği gibi faizlerini 25 baz puan arttırdı ve %1.75-%2
aralığına yükseltti. Karar metninde ekonomiye yönelik daha şahin
ifadeler bulunurken, enflasyon ve çekirdek enflasyon ile ilgili olarak
%2 hedefine yaklaştığı ifade edilmiş. Daha önceden enflasyon konusunda
%2'nin altında seyrediyor ifadesi kullanılıyordu. Yine işsizlik oranı
ve işgücü ile güçlü ifadeler korunmuş.
Nokta tahminlerde ise 4 faiz artırımı bekleyenlerin sayısı 7
kişiye yükselirken, 3 faiz artırımı bekleyenler 5 kişi. Bir kişi bir
üst gruba geçmiş görünüyor. Burada da şahin bir görünüm var. 2018 yılı
için PCE enflasyon beklentisi %1.9'dan %2.1'e yükseltilmiş. Çekirdek
PCE enflasyon beklentisi ise %1.9'dan %2'ye yükseltilmiş. Kısacası
uzun dönem %2 enflasyon hedefine ulaşmış görünüyoruz. İşsizlik hedefi
%3.8'den %3.6'ya ve büyüme beklentisi ise %2.7'den %2.8'e
yükseltilmiş.
Sonuç olarak daha şahin bir karar metni ve beklentiler bulunuyor.
Bir yerde %2'lik enflasyon hedefi yakalandı mesajı verilmiş. 4 faiz
artırımı konusu ciddi olarak masada. Beklentiler Fed'in Eylül ayında
ve Aralık ayında faiz artıracağı yönünde yoğunlaşmış bulunuyor.
Karar net bir şekilde dolar pozitif. Piyasada EURUSD paritesi
1.1790'dan 1.1740 seviyesine geriledi. Şu sıralarda 1.1750 seviyesinde
bulunuyor. ABD 10 yıllık tahvil faizleri ise %2.95'den 2.9840
seviyesine yükseldi. Ons Altın ise 1294$ seviyesine hafif bir gevşeme
yaptı ve sakin seyrediyor.
4 faiz artırımı konusu aslında yeni değil. Uzun bir süredir
konuşulan ve Fed üyelerinin bir kısmı tarafından da istenen bir durum.
Başka deyişle 4 faiz artırımı beklentilerinin bir kısmı fiyatlanmışta
olabilir. Ancak piyasanın 4 faiz artırımını şu ana kadar ne boyutta
fiyatladığını paritedeki seyirlerden göreceğiz. Şimdilik çok önemli
bir Dolar güçlenmesinden bahsedemiyoruz. Şu ana kadar görünen
işlemlere göre 4 faiz artırımı beklentisinin dahi büyük oranda
fiyatlanmış gibi görünüyor. Ancak karar çok yeni ve gelişmeleri daha
iyi anlamak için biraz zaman geçmesinde fayda var. Burada Powell'ın
konuşması ve vereceği mesajlar önemli olabilir.
TL dahil GOÜ para birimleri için olumsuz bir gelişme olduğunu
söyleyebiliriz. Orta vadede Dolar endeksini güçlendiren ve destekleyen
bir metin. Bu durum TL'nin dolar karşısındaki zayıf seyrini
körükleyebilir. Nitekim DolarTL kuru 4.62 seviyesinden 4.6611
seviyesine yükseldi. USDTRY için 4.6850 direnci oldukça önemli. Bu
seviyenin geçilmesi durumunda yukarı hareket güçlenebilir. Buna karşın
dolar kurunun 4.6850 direncini geçmekte başarısız kalması durumunda
ise tekrar hafif geri çekilmeler görebiliriz. TCMB'nin faiz artırımı
sonrasında TL'de eski kırılganlık kalmamış olabilir. Dolar endeksinde
agresif yükselişler görülmez ise (ki şu ana kadar öyle bir görüntü
yok) DolarTL'de yükselişte geçici olabilir. Ancak uzun vadede GOÜ para
birimleri ABD doları baskısı altında kalmaya devam edecek görünüyor."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
